對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇，這超過(guò)了加息給銀行股帶來(lái)的利好。美聯(lián)儲(chǔ)加息落地后，美債長(zhǎng)短端利差出現(xiàn)倒掛，這引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)，近期美國(guó)銀行股已經(jīng)連續(xù)六個(gè)交易日下跌。
周三，美國(guó)KBW銀行指數(shù)下跌1.4%，花旗、摩根大通和摩根士丹利等大型銀行股均跌超1.5%。這主要是因?yàn)槭袌?chǎng)擔(dān)心美聯(lián)儲(chǔ)的激進(jìn)緊縮貨幣政策將侵蝕經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、減少貸款需求，并迫使銀行提高不良貸款準(zhǔn)備金。
一般而言，美聯(lián)儲(chǔ)加息，市場(chǎng)會(huì)預(yù)計(jì)更高的收益率將轉(zhuǎn)化為更豐厚的銀行利潤(rùn)和更大的凈息差，KBW美國(guó)銀行指數(shù)今年1月初還創(chuàng)下了歷史新高。然而，由于近期市場(chǎng)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂(yōu)加劇，這超過(guò)了加息給銀行股帶來(lái)的利好。
自今年初以來(lái)，KBW美國(guó)銀行指數(shù)已經(jīng)跌去近19%，而10年期美債收益率近期卻在飆升，周三，10年期美債收益率三年來(lái)首次突破2.6%。
彭博社援引RBC Capital Markets的分析師杰Gerard Cassidy表示，近期銀行股大跌的主要原因是美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)回撤寬松的可能性嚇壞了市場(chǎng)。
由于美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)出強(qiáng)烈鷹派信號(hào)，市場(chǎng)預(yù)期加息和縮表將來(lái)得更快更猛，美元連漲五日近兩年高位，美債收益率飆升并出現(xiàn)倒掛，Gerard Cassidy預(yù)計(jì)2022年美國(guó)經(jīng)濟(jì)陷入衰退是不可避免的。
3月美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要不但強(qiáng)化了聯(lián)儲(chǔ)將一次加息50個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期，而且展現(xiàn)了聯(lián)儲(chǔ)可能多次大幅加息、通過(guò)更快縮表收緊貨幣政策的傾向。
隨著近期美聯(lián)儲(chǔ)官員不斷警告通脹過(guò)高，并支持在今年通過(guò)多次加息和縮表的組合拳來(lái)遏制通脹之后，疊加歐美對(duì)俄羅斯新一輪制裁引發(fā)的市場(chǎng)恐慌情緒，美股和美債再度承壓。
