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長假前后A股的看點在哪里？
觀點：8月PMI繼續回升，制造業景氣水平持續改善。逆周期調節下，隨著寬松的開啟以及多項政策持續釋放，經濟復蘇有望加速。多個周期底部之際，隨著A股估值的歷史低位，當前戰略配置機會凸顯。短期看，臨近長假，“節前看情緒 節后看數據”或是國慶節前的重要看點。節前主要留意市場的情緒變化，而節后9月重要數據以及國慶節期間的消費等數據，或是引發市場變化的重要關注點。整體看，當前影響市場的本質因素在邊際減弱，隨著波段見底信號的逐步出現，投資者可考慮逢低低吸，博弈節后可能的反彈行情。
縮量調整下重心回落
上周五放量中陽一度令市場看到希望，而本周以來的整體回落還是令市場有所失望。僅從今日市場看，低開低走繼續回落下，市場繼續延續國慶長假前流動性萎縮下的整理行情，而9月以來，市場整體繼續演繹重心回落行情。盤面上看，多因素刺激下AI板塊整體強勢，但其他多數板塊走低。其中，傳媒、計算機等領漲，而汽車、國防軍工、建筑材料以及基礎化工等走低。資金方面，昨日大幅凈流出80億后，北向資金繼續出逃，而場內主力資金也是繼續凈流出。
節前規律性的一幕正在上演
正如昨日所言，國慶節前的季節性效應正在逐步顯現。由于對長期期間海外“黑天鵝”事情的擔憂，歷來國慶長假前市場流動性相對收縮，成交整體不強，而調整也多次呈現。結合當前市場，昨日是長假前最后一周的第一個交易日，指數并未延續上周五的強勢上漲，反而是整體的下跌。而今日，指數更是縮量下重心再次回落，延續9月初以來的重心回落趨勢。很明顯，海外資金的整體出逃以及節前觀望情緒的加劇，市場整體表現一般。
國慶長假前后市場的焦點在哪里
一般而言，國慶長假前，除了相關可能的政策，市場最大看點在于情緒，而情緒的演變來源于預期。如果對節后有一致性向好預期，不排除資金提前進場的可能。反之，資金則繼續保持觀望，甚至還有資金短期撤出的可能。目前看，市場更多的還是觀望，觀望的情緒主要還在于對海內風險的不確定性以及國內經濟復蘇不強的擔憂。不過，國慶節后市場的聚焦點可能更多。一方面，國慶節后9月宏觀數據陸續公布，是否延續8月以來的良好回升勢頭，或是市場關注的焦點；另一方面，國慶期間樓市以及消費市場的數據，也或給市場帶來沖擊，如果數據向好，提振或不言而喻。
因此，投資者可關注節前市場整體的情緒。如果情緒平穩以及整體向好，則可考慮逢低進行低吸，以博弈節后可能的反彈行情。而如果對節后數據提振樂觀，同樣也可提前配置和潛伏。當然，從上周以來到現在，市場波段見底信號也在陸續釋放，節后一旦有催化，隨時反彈也僅是時間問題。當然，需要提醒的是，目前市場基本面并不牢固，指數整體上行的提振力度還不強，即便節后有反彈，更多的或還是超跌反彈。
(作者：郭一鳴 執業證書：A0680612120002)
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