(資料圖片)
江西同和藥業(yè)股份有限公司投資者關(guān)系活動(dòng)記錄表
證券簡(jiǎn)稱:同和藥業(yè) 證券代碼:300636 編號(hào):2022023
| 投資者關(guān)系活動(dòng)類型 | ?特定對(duì)象調(diào)研 □分析師會(huì)議 □媒體采訪 □業(yè)績(jī)說明會(huì) □新聞發(fā)布會(huì) □路演活動(dòng) □現(xiàn)場(chǎng)參觀 □其他( ) |
| 參與單位名稱及人員姓名 | 中泰證券研究所 祝嘉琦 中泰證券研究所 李建 慧琛資產(chǎn) 周領(lǐng) 青驪投資 羅曉梅 卓財(cái)投資 顧洋 源乘投資 何宗寰 光大保德信 朱節(jié) 華商基金 張 曉 寧泉資產(chǎn) 李源海 玖鵬資產(chǎn) 鄧可 中銀資管 張巖松 匯華理財(cái) 郄文惠 華夏 胥夢(mèng)緣 金信基金 譚智汨 |
| 時(shí)間 | 2022年10月28日15:30 |
| 地點(diǎn) | 線上會(huì)議方式 |
| 公司接待人員姓名 | 龐正偉（董事長(zhǎng)、總經(jīng)理）、周志承（副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書） |
| 投資者關(guān)系互動(dòng)／主要內(nèi)容介紹 | 公司副總經(jīng)理、董事會(huì)秘書周志承先生對(duì)公司2022年前三季度的經(jīng)營(yíng)情況作了簡(jiǎn)要介紹： 一、報(bào)告期經(jīng)營(yíng)情況概述 年初至報(bào)告期，公司實(shí)現(xiàn)銷售收入52,827.5萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)23.43%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)7,448.62萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)11.93%（若不考慮股權(quán)激勵(lì)成本同比增長(zhǎng) |
| 為22.15%），其中銷售費(fèi)用12,416,748.36元，管理費(fèi)用21,127,421.42元，研發(fā)費(fèi)用41,306,802.25元。報(bào)告期內(nèi)由于對(duì)美元加息時(shí)間的誤判，去年前三季度安排了較多的美元融資，到今年三季度末才基本消化完畢，美元升值的利好未能充分受益；由于新產(chǎn)品各個(gè)市場(chǎng)客戶眾多，市場(chǎng)趨勢(shì)超過預(yù)期，而老廠區(qū)產(chǎn)能不足，部分新產(chǎn)品的多功能生產(chǎn)車間生產(chǎn)切換頻繁，嚴(yán)重影響產(chǎn)出，新產(chǎn)品脫銷情況比較嚴(yán)重。 今年第三季度，公司經(jīng)營(yíng)狀況有了較明顯的改善，各項(xiàng)經(jīng)營(yíng)指標(biāo)同比及環(huán)比有明顯增長(zhǎng)：三季度實(shí)現(xiàn)銷售收入19,229.98萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)27.80%（環(huán)比增長(zhǎng)23.11%）；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)3,184.79萬(wàn)元，比上年同期增長(zhǎng)32.60%（環(huán)比增長(zhǎng)101.44%）；三季度股權(quán)激勵(lì)成本750.72萬(wàn)元（其中影響制造成本385.36萬(wàn)元），不考慮股權(quán)激勵(lì)成本后毛利率為33.36%（同比增長(zhǎng)1.84個(gè)百分點(diǎn)），凈利為3822.9萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)59.17%，凈利率為19.88%。1-3季度累計(jì)股權(quán)激勵(lì)成本799.68萬(wàn)元（其中影響制造成本410.5萬(wàn)元），不考慮股權(quán)激勵(lì)成本后毛利率為30.09%、凈利為8128.35萬(wàn)元、凈利率為15.39%。 三季度管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)43.37%，年初至報(bào)告期，管理費(fèi)用同比增長(zhǎng)39.76%（主要系報(bào)告期限制性股票激勵(lì)成本增加所致）；三季度財(cái)務(wù)費(fèi)用同比下降231.03%(主要系報(bào)告期沖銷可轉(zhuǎn)債轉(zhuǎn)股后已預(yù)提于不需再支付的可轉(zhuǎn)債利息) ，年初至報(bào)告期，財(cái)務(wù)費(fèi)用同比增長(zhǎng)15.74%（主要系外幣借款產(chǎn)生的匯兌損益較大所致）；三季度研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)61.20%，年初至報(bào)告期，研發(fā)費(fèi)用同比增長(zhǎng)69.82%（主要系報(bào)告期研發(fā)投入增加所致）。 全年預(yù)計(jì)銷售收入7.4億，其中內(nèi)銷2億元，占比26.33%；定制產(chǎn)品1.1億元以上。 二、經(jīng)營(yíng)具體情況介紹 1、影響2021年四季度業(yè)績(jī)的全球海運(yùn)緊張、人民幣升值、原料價(jià)格上漲的三大負(fù)面因素在2022年前三季度 | |
| 的表現(xiàn)情況： 出口運(yùn)輸海運(yùn)緊張及運(yùn)費(fèi)暴漲的情況在第三季度已基本恢復(fù)正常； 人民幣今年前三季度對(duì)美元處于持續(xù)貶值狀態(tài)，對(duì)于公司這種以出口為主的且以美元簽訂合同的原料藥企業(yè)比較有利； 原材料價(jià)格前三季和去年相比總體有所回落，近期大體平穩(wěn)。 2、2021年確立的四大板塊經(jīng)營(yíng)情況： 內(nèi)銷保持持續(xù)增長(zhǎng)，但統(tǒng)計(jì)口徑上內(nèi)銷占比有一定回落； 新產(chǎn)品專利全球范圍內(nèi)陸續(xù)到期，銷售大幅增加； CMO/CDMO項(xiàng)目今年交貨在四季度比較密集，新項(xiàng)目還沒有開始放量； 老產(chǎn)品出口業(yè)務(wù)總體平穩(wěn)增長(zhǎng)。 具體情況： （1）內(nèi)銷業(yè)務(wù)：2022年前三季度實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)銷售14,937.34萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)2.83%；占收入比28.28%，同比下降5.66個(gè)百分點(diǎn)；主要原因是因產(chǎn)能不足而減少了對(duì)外貿(mào)公司的銷售，及其他品種外銷收入增速較快所致。非出口的內(nèi)銷業(yè)務(wù)繼續(xù)保持較快增長(zhǎng)。預(yù)計(jì)明年二廠區(qū)的產(chǎn)能釋放后，部分內(nèi)銷產(chǎn)品與新產(chǎn)品可以轉(zhuǎn)移到二廠區(qū)生產(chǎn)，不但有二廠區(qū)的新增產(chǎn)能，而且一廠區(qū)的裝置產(chǎn)能利用率也能得到提升，新產(chǎn)品及內(nèi)銷產(chǎn)品的產(chǎn)能進(jìn)一步提高。 截止目前國(guó)內(nèi)注冊(cè)的提交、發(fā)補(bǔ)情況： 2022年3月利伐沙班通過CDE審批，2022年5月米拉貝隆通過CDE審批，利伐沙班和米拉貝隆于2022年10月通過GMP現(xiàn)場(chǎng)檢查，即將開始國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售； 2022年7月加巴噴丁通過CDE審批； 2022年2月非布司他完成發(fā)補(bǔ)，3月維格列汀完成發(fā)補(bǔ)，6月瑞巴派特完成發(fā)補(bǔ)，7月阿哌沙班完成發(fā)補(bǔ)，8月甲苯磺酸艾多沙班完成發(fā)補(bǔ)，預(yù)計(jì)2022年底這5個(gè)品種多 | |
| 數(shù)在國(guó)內(nèi)可以通過CDE批準(zhǔn)； 本年度準(zhǔn)備提交注冊(cè)的品種有：恩格列凈、阿戈美拉汀、克立硼羅、美阿沙坦鉀； 國(guó)內(nèi)已批準(zhǔn)并銷售的品種：鹽酸文拉法辛、塞來昔布、替格瑞洛。 塞來昔布、替格瑞洛二個(gè)品種銷售仍然處于上升期。今年截至目前完成注冊(cè)的品種3個(gè)，完成發(fā)補(bǔ)的品種5個(gè)，計(jì)劃提交注冊(cè)的品種4個(gè)，內(nèi)銷板塊產(chǎn)品儲(chǔ)備較為豐富，明年內(nèi)銷的原料藥品種將從3個(gè)增加到11個(gè)。后續(xù)隨著越來越多的品種完成CDE注冊(cè)，國(guó)內(nèi)原料藥銷售快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)確立。 （2）新產(chǎn)品市場(chǎng)情況： 新產(chǎn)品是增速最快的板塊，目前一廠區(qū)的新品種生產(chǎn)裝置產(chǎn)能利用率已處于飽和狀態(tài)，許多新產(chǎn)品處于供不應(yīng)求狀態(tài)。前三季度新產(chǎn)品銷售收入達(dá)1.45億，同比增長(zhǎng)46.58%，占收入比為27.54%，同比上升4.35個(gè)百分點(diǎn)，新產(chǎn)品增速明顯。（新產(chǎn)品前三季度毛利率為33.83%，同比下降14.61個(gè)百分點(diǎn)，剔除某個(gè)因工藝問題發(fā)生虧損的品種，毛利率為47.04%）。 （3）CMO/CDMO 業(yè)務(wù)： 2022前三季度CMO/CDMO項(xiàng)目收入5347萬(wàn)元，同比減少20.89%；占收入比10.12%，同比下降5.67個(gè)百分點(diǎn)，主要是因?yàn)榻衲闏MO/CDMO項(xiàng)目交貨在四季度較為集中（6000萬(wàn)左右），全年過億的銷售目標(biāo)會(huì)超額完成。 （4）成熟品種出口業(yè)務(wù)： 2022年前三季度，加巴噴丁受原料價(jià)格大起大落擾動(dòng)被打亂銷售節(jié)奏出現(xiàn)銷售下滑，但瑞巴派特、加巴噴丁、塞來昔布、醋氯芬酸等成熟品種的出口業(yè)務(wù)綜合來看總體平穩(wěn)，同比變化不大。 3、毛利率：今年毛利率整體有所回升，全年呈前低后高態(tài)勢(shì)。成熟品種毛利率比2021年有所提高；新產(chǎn)品毛利率高于老產(chǎn)品，隨著銷售占比的提高，將拉動(dòng)整體毛利率走高；定制業(yè)務(wù)毛利率平均在40%以上。 | |
| 4、產(chǎn)能：一廠區(qū)今年大部分生產(chǎn)裝置產(chǎn)能緊張，除加巴噴丁以外，其他產(chǎn)品產(chǎn)能利用率基本達(dá)到飽和，新產(chǎn)品替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等品種供不應(yīng)求。目前二廠區(qū)一期工程2個(gè)車間已進(jìn)行試生產(chǎn)，2個(gè)車間正在進(jìn)行試生產(chǎn)準(zhǔn)備，即將進(jìn)入試生產(chǎn)階段。二廠區(qū)一期裝置完成試生產(chǎn)后，將使以上品種的產(chǎn)能得到巨大擴(kuò)充，滿足以上品種全球?qū)＠懤m(xù)到期后的產(chǎn)能需求。 二廠區(qū)二期工程已開工建設(shè)。二期將建設(shè) 7 個(gè)合成車間和一個(gè)研發(fā)樓，由于一期已經(jīng)完成大部分公用工程設(shè)施的建設(shè)，預(yù)計(jì)二期的產(chǎn)能建設(shè)節(jié)奏會(huì)更快，部分車間計(jì)劃于 2023年底完成設(shè)備安裝，2024年二季度完成試生產(chǎn)，2024年三季度正式投產(chǎn)。 5、未來發(fā)展展望： 公司依然是將新產(chǎn)品搶首仿，做全球主流通用名藥第一供應(yīng)商作為公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，加大已技術(shù)成熟的18個(gè)新品種的國(guó)內(nèi)外推銷力度，同時(shí)持續(xù)保持較高的研發(fā)投入水平，每年新立項(xiàng)10個(gè)左右的原料藥研發(fā)項(xiàng)目，保持在該領(lǐng)域的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。 其次，在CMO/CDMO領(lǐng)域，根據(jù)新的國(guó)際形勢(shì)，將目標(biāo)定位在原研公司的原料藥替補(bǔ)供應(yīng)商和國(guó)際主流CMO/CDMO公司的高級(jí)中間體供應(yīng)商，同時(shí)承接一些專利已到期的原料藥的國(guó)內(nèi)外客戶的CMO業(yè)務(wù)。 第三，繼續(xù)發(fā)力國(guó)內(nèi)原料藥市場(chǎng)，每年持續(xù)提交更多API品種的國(guó)內(nèi)注冊(cè)申報(bào)，提高完成注冊(cè)轉(zhuǎn)A品種的數(shù)量，積極開展推銷，爭(zhēng)取有更多的品種實(shí)現(xiàn)如替格瑞洛、塞來昔布那樣的國(guó)內(nèi)市場(chǎng)占有率，早日實(shí)現(xiàn)內(nèi)銷占比40%的目標(biāo)。 第四、在采用公司原料藥、并且不影響現(xiàn)有客戶的前提下，適度向下游制劑延伸，加快推進(jìn)在研制劑項(xiàng)目，延伸公司價(jià)值鏈。 第五、開辟新賽道，除現(xiàn)有化學(xué)合成技術(shù)外，引進(jìn)生 | |
| 物合成技術(shù)，進(jìn)入動(dòng)保、農(nóng)藥領(lǐng)域。 2023年，隨著二廠區(qū)裝置的逐步建成，生產(chǎn)產(chǎn)能方面，二廠區(qū)一期四個(gè)車間產(chǎn)能有5個(gè)億左右，一廠區(qū)多功能車間在部分產(chǎn)品轉(zhuǎn)移到二廠區(qū)后，多功能車間將擺脫目前品種頻繁切換、裝置利用率低下的被動(dòng)局面，產(chǎn)能會(huì)有所提升，可以達(dá)到9個(gè)億左右；銷售方面：老產(chǎn)品明年還會(huì)保持10-20%左右幅度的增長(zhǎng)；定制業(yè)務(wù)至少能達(dá)到1.5-2億元的銷售；替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈這些新產(chǎn)品原料藥及中間體單品銷售都可達(dá)千萬(wàn)元量級(jí)，實(shí)現(xiàn)公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利能力的較快提升；內(nèi)銷將由今年的3個(gè)品種增加到11個(gè)品種，內(nèi)銷規(guī)模將持續(xù)擴(kuò)大。 接下來進(jìn)入投資者提問環(huán)節(jié)： 1、二廠區(qū)一期另外2個(gè)車間何時(shí)投入試生產(chǎn)？一期投產(chǎn)后對(duì)一廠區(qū)的產(chǎn)能利用率有何影響？ 答：二廠區(qū)一期工程2個(gè)車間已進(jìn)行試生產(chǎn)，2個(gè)車間正在進(jìn)行試生產(chǎn)準(zhǔn)備，10月底就會(huì)進(jìn)入試生產(chǎn)階段。一期4個(gè)車間大概可以生產(chǎn)10個(gè)新品種，替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等品種的產(chǎn)能會(huì)得到巨大擴(kuò)充。 預(yù)計(jì)明年二廠區(qū)的產(chǎn)能釋放后，部分內(nèi)銷產(chǎn)品與新產(chǎn)品可以轉(zhuǎn)移到二廠區(qū)生產(chǎn)，不但有二廠區(qū)的新增產(chǎn)能，而且一廠區(qū)的產(chǎn)能利用率也能得到提升，因?yàn)椴糠之a(chǎn)品轉(zhuǎn)移到二廠區(qū)后一廠區(qū)的生產(chǎn)裝置不用再頻繁切換，生產(chǎn)的品種越少裝置的產(chǎn)能利用率越高。 2、問：根據(jù)公司的介紹，四季度CMO/CDMO業(yè)務(wù)會(huì)有6000萬(wàn)左右的銷售額，可是銷售額總體預(yù)計(jì)只比三季度多2000萬(wàn)左右，是其他業(yè)務(wù)有什么波動(dòng)嗎？ 答：三季度有一些二季度滯港延續(xù)下來的訂單，所以其 | |
| 他業(yè)務(wù)的體量會(huì)比四季度高一點(diǎn)，受產(chǎn)能限制，四季度一些新產(chǎn)品供不出貨，交貨期會(huì)延至明年一季度。 3、問：請(qǐng)公司梳理一下國(guó)內(nèi)注冊(cè)提交和發(fā)補(bǔ)的情況？ 答：截止目前國(guó)內(nèi)注冊(cè)的提交、發(fā)補(bǔ)情況： 2022年3月利伐沙班通過CDE審批，2022年5月米拉貝隆通過CDE審批，利伐沙班和米拉貝隆于2022年10月通過GMP現(xiàn)場(chǎng)檢查，即將開始國(guó)內(nèi)市場(chǎng)銷售； 2022年7月加巴噴丁通過CDE審批； 2022年2月非布司他完成發(fā)補(bǔ)，3月維格列汀完成發(fā)補(bǔ)，6月瑞巴派特完成發(fā)補(bǔ)，7月阿哌沙班完成發(fā)補(bǔ)，8月甲苯磺酸艾多沙班完成發(fā)補(bǔ)，預(yù)計(jì)2022年底這5個(gè)品種多數(shù)在國(guó)內(nèi)可以通過CDE批準(zhǔn)； 本年度準(zhǔn)備提交注冊(cè)的品種有：恩格列凈、阿戈美拉汀、克立硼羅、美阿沙坦鉀； 國(guó)內(nèi)已批準(zhǔn)并銷售的品種：鹽酸文拉法辛、塞來昔布、替格瑞洛。 內(nèi)銷板塊產(chǎn)品儲(chǔ)備較為豐富，明年可銷售的品種將由本報(bào)告期的3個(gè)增加到11個(gè)，后續(xù)隨著越來越多的品種完成CDE注冊(cè)，國(guó)內(nèi)原料藥銷售快速增長(zhǎng)的趨勢(shì)已經(jīng)確立。 4、問：目前加巴噴丁新老工藝的占比分別是多少？ 答：加巴噴丁目前新工藝占比80%，老工藝占比20%，我們計(jì)劃最晚在2023年年底要將加巴噴丁的生產(chǎn)完全切換成新工藝。 5、問：加巴噴丁明年的銷售展望如何？ 答：由于加巴噴丁的主要原料價(jià)格大起大落，打亂了今年的銷售節(jié)奏，單品全年銷售下滑，導(dǎo)致全年8億總銷售目標(biāo)無(wú)法實(shí)現(xiàn)。明年我們有信心創(chuàng)造同和有史以來加巴噴丁最高的銷售額。 6、問：CMO/CDMO 業(yè)務(wù)方面，公司在談項(xiàng)目的進(jìn)展情況 | |
| 和客戶的拓展情況如何？ 答：CMO/CDMO 業(yè)務(wù)方面，公司將目標(biāo)定位在原研公司的原料藥替補(bǔ)供應(yīng)商和國(guó)際主流CMO/CDMO公司的高級(jí)中間體供應(yīng)商，同時(shí)承接一些專利已到期的原料藥的國(guó)內(nèi)外客戶的CMO業(yè)務(wù)。 公司目前CMO/CDMO 業(yè)務(wù)還是只有早期7個(gè)品種中的3個(gè)中間體在放量，客戶拓展情況還算順利，現(xiàn)在公司也在跟一些比較大的原研客戶談CMO/CDMO業(yè)務(wù)合作，有一點(diǎn)比較遺憾的是之前有一個(gè)談得非常好的原研API品種，因?yàn)橐咔榭蛻魺o(wú)法到公司進(jìn)行現(xiàn)場(chǎng)審計(jì)，最后一輪這個(gè)品種給了國(guó)外的供應(yīng)商。公司2023年定制業(yè)務(wù)至少能達(dá)到1.5-2億元。 7、問：公司二廠區(qū)一期折舊費(fèi)用對(duì)公司的影響如何？ 答：公司二廠區(qū)一期會(huì)依據(jù)實(shí)際投入使用情況分批轉(zhuǎn)固，目前部分已投入使用的輔助工程已轉(zhuǎn)固，一期其余大部分預(yù)計(jì)在2023年完成試生產(chǎn)后轉(zhuǎn)固。一期全部轉(zhuǎn)固后年折舊額約6000萬(wàn)。一期的4個(gè)多功能車間預(yù)計(jì)2023年實(shí)現(xiàn)較滿負(fù)荷生產(chǎn)，可以帶來近5億的收入，且新產(chǎn)品的毛利率較高，可以覆蓋對(duì)應(yīng)轉(zhuǎn)固折舊實(shí)現(xiàn)贏利。 8、問：這兩年尤其是2022年前三季度公司存貨增加很快，是出于什么考慮？ 答：多功能車間單個(gè)品種需在2個(gè)月左右生產(chǎn)出供全年銷售的產(chǎn)品，肯定會(huì)有存貨；前三季度部分新品種新裝置試生產(chǎn)，產(chǎn)出成品須在變更報(bào)批通過后才能銷售；部分CMO/CDMO項(xiàng)目產(chǎn)能與交貨周期不匹配，需要提前生產(chǎn)備貨；另外考慮疫情與供貨安全，適當(dāng)增加了原料庫(kù)存，以上因素導(dǎo)致存貨比去年同期有較大增長(zhǎng)。總體情況上，庫(kù)存的增加有利于公司的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，不會(huì)造成商品長(zhǎng)期積壓，具有積極意義。 9、問：公司對(duì)2023年的業(yè)績(jī)有何展望？ | |
| 答：2023年，公司業(yè)績(jī)應(yīng)該會(huì)繼續(xù)保持逐季增長(zhǎng)。老產(chǎn)品明年還會(huì)保持10-20%左右幅度的增長(zhǎng)；定制業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)能達(dá)到1.5-2億元；內(nèi)銷品種會(huì)增加到11個(gè)；替格瑞洛、維格列汀、阿齊沙坦、米拉貝隆、阿哌沙班、依度沙班、沃諾拉贊、阿戈美拉汀、恩格列凈、卡格列凈等新產(chǎn)品原料藥及中間體單品銷售都可達(dá)千萬(wàn)元量級(jí)，且新產(chǎn)品毛利率較高，公司的經(jīng)營(yíng)規(guī)模和盈利能力都會(huì)得到持續(xù)增長(zhǎng)。 | |
| 附件清單（如有） | 無(wú) |
關(guān)鍵詞： 加巴噴丁 同比增長(zhǎng) 產(chǎn)能利用率
