【資料圖】
目前是融資者的黃金時(shí)期，多層次、多元化的融資渠道，融資者大有用武之地。對(duì)投資者而言，在證券市場(chǎng)上所有的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)都是公開公正的，沒有人逼著你一定要下注新股。近期市場(chǎng)的下調(diào)，表面上看是賽道的減退，真正的原因還是對(duì)過往的IPO高溢價(jià)買單。同理，現(xiàn)在的高溢價(jià)新股也會(huì)讓未來市場(chǎng)買單。
本周一，今年來高價(jià)發(fā)行排名前列的兩只新股一個(gè)發(fā)行、一個(gè)上市。發(fā)行的是科創(chuàng)板的萬潤(rùn)新能(688275)，主營(yíng)鋰電池，發(fā)行價(jià)299.88元，發(fā)行市盈率75倍。上市的是同樣主營(yíng)鋰電池的華寶新能，發(fā)行價(jià)237.50元，發(fā)行市盈率84倍。發(fā)行無需動(dòng)腦子，一鍵申購即可，可上市的這家沒上市前還鬧出了一些動(dòng)靜。
這個(gè)動(dòng)靜是發(fā)行結(jié)束后，網(wǎng)上投資者棄購221萬股，棄購金額合計(jì)高達(dá)5.25億元。當(dāng)然，對(duì)于棄購部分，承銷商會(huì)包銷，至于承銷商吃進(jìn)的一肚子貨，日后能否掙錢還需觀察。問題是，當(dāng)初網(wǎng)上申購之時(shí)，認(rèn)購者踴躍，中簽率只有萬分之二，當(dāng)下的新股發(fā)行已經(jīng)徹底傻瓜化了，只要在手機(jī)上手指點(diǎn)一下“一鍵申購”即可，這萬分之二的中簽幸運(yùn)者等到中簽了，才想到拿了個(gè)燙手山芋。申購時(shí)不動(dòng)腦子，而放棄者卻是動(dòng)了腦子的。理由很簡(jiǎn)單，因?yàn)樾鹿芍泻炇琴~上自動(dòng)扣款，那些棄購者必須在收市前，將證券賬戶里的資金轉(zhuǎn)到銀行，讓清算時(shí)扣款失敗才能達(dá)到棄購的目的。事實(shí)上，這樣的情景現(xiàn)在已越來越普遍了。
周一華寶新能上市大家看到了，中簽者手腳快的一開盤開溜可以賺點(diǎn)蔥姜錢，手腳慢的就套牢了，還好賠得也不算多，承銷商成了天生的莊家，意味著股價(jià)也有人管著。那個(gè)沒人管的前陣子上市的叢麟科技，就成了自由落體狀態(tài)，本周的股價(jià)跟發(fā)行價(jià)相比打了6.4折還沒有止跌的跡象。本周一上市5只新股3只破發(fā)，這樣的比例創(chuàng)下了IPO的新紀(jì)錄。但該紀(jì)錄馬上在周三刷新，當(dāng)日上市4只破發(fā)3只，如此高比例破發(fā)令人咋舌。
一級(jí)市場(chǎng)始終給所有的市場(chǎng)參與者一種供不應(yīng)求的感覺，對(duì)管理層和融資者而言，無論指數(shù)在3600點(diǎn)還是跌到2800點(diǎn)，新股都是搶手貨，萬分之二、三的中簽率，如同彩票中大獎(jiǎng)。對(duì)投資者而言，那個(gè)無需動(dòng)腦子的“一鍵申購”，方便到極點(diǎn)，發(fā)行價(jià)與中簽率之間幾乎無相關(guān)性，在再融資的可轉(zhuǎn)債發(fā)行中，中簽率最低到百萬分之六水準(zhǔn)，所有參與者都在玩申購的游戲而已。投資者和融資者對(duì)這樣一種結(jié)構(gòu)性的IPO游戲樂此不疲。
以往股市一跌，新股就發(fā)不出去。在A股過往30多年歷史中，曾多次將暫停新股發(fā)行作為一種救市措施，都因?yàn)闆]有找到一種新股發(fā)行的好方法，如今的方法既適用于牛市也適應(yīng)于熊市。目前大盤走得如此疲弱，依然可以IPO常態(tài)化，依然可以高價(jià)發(fā)行，依然可以完成最后的注冊(cè)制改革，這應(yīng)該歸功于當(dāng)下這套IPO融資和再融資方法。
當(dāng)下中國(guó)股市是融資者的黃金時(shí)期，多層次、多元化的融資渠道，融資者大有用武之地。對(duì)投資者而言，在這種多元化的發(fā)行市場(chǎng)中，有的要靠抓鬮來獲得中簽以及靠運(yùn)氣決定輸贏，本質(zhì)上不屬于主觀意愿的投資行為。而有的新股投資要用現(xiàn)金投入，那就要計(jì)算資金的時(shí)間成本以及要形成一套盈利模式。在證券市場(chǎng)上所有的機(jī)會(huì)和風(fēng)險(xiǎn)都是公開公正的，沒有人逼著你一定要下注新股。近期市場(chǎng)的下調(diào)，表面上看是賽道的減退，其真正的原因還是對(duì)過往的IPO高溢價(jià)買單。同理，現(xiàn)在的高溢價(jià)新股也會(huì)讓未來市場(chǎng)買單的。
