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觀點(diǎn)：兩連升之后，6月PMI重回榮枯線上方，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本從衰退轉(zhuǎn)為復(fù)蘇，對(duì)市場(chǎng)起到一定的支撐和提振。不過(guò)，此前經(jīng)濟(jì)確定性爬坡之后，復(fù)蘇過(guò)程仍有反復(fù)，或影響市場(chǎng)節(jié)奏。不過(guò)，情緒回升以及流動(dòng)性相對(duì)寬松提振下，修復(fù)性行情仍有向上拓展的空間，但在連續(xù)上行之后，要留意市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性的變化。短期，隨著基金二季度持倉(cāng)的曝光，公募話語(yǔ)權(quán)再次提升，消費(fèi)板塊六個(gè)季度來(lái)首次增持，而貴州茅臺(tái)也重回基金第一重倉(cāng)股。隨著政策提振以及機(jī)構(gòu)關(guān)注度的提升，下半年消費(fèi)板塊的機(jī)會(huì)或?qū)⒅鸩斤@現(xiàn)。
公募基金在A股市場(chǎng)的影響力正在逐步提高。銀河證券基金研究中心統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至二季度末，公募基金持有A股市值合計(jì)為5.95萬(wàn)億元，占A股流通市值比例為8.93%，較一季度末提高0.4個(gè)百分點(diǎn)。公募基金仍是A股第一大機(jī)構(gòu)，其持倉(cāng)還有持倉(cāng)變動(dòng)，往往牽動(dòng)市場(chǎng)的神經(jīng)，所以也一直是投資者參考的重要對(duì)象；從公募基金行業(yè)配置情況來(lái)看，天風(fēng)證券數(shù)據(jù)顯示，二季度公募基金主要加倉(cāng)中游制造和必選消費(fèi)方向，TMT、大金融方向的倉(cāng)位則出現(xiàn)明顯下行。行業(yè)配置上，食品飲料、電氣設(shè)備和汽車等板塊二季度占比增幅居前，而電子、醫(yī)藥生物、銀行等板塊的基金倉(cāng)位有所調(diào)減。
此外，我們也注意到，公募基金二季報(bào)顯示，貴州茅臺(tái)取代寧德時(shí)代成為公募基金第一大重倉(cāng)股。而興業(yè)證券數(shù)據(jù)顯示，主動(dòng)偏股型基金前十大重倉(cāng)股分別是貴州茅臺(tái)、寧德時(shí)代、隆基股份、五糧液、瀘州老窖、山西汾酒、藥明康德、比亞迪、華友鈷業(yè)、晶澳科技。由此不難看出，公募依然重倉(cāng)白酒和新能源，新能源股在公募前十大重倉(cāng)股中占據(jù)半壁江山。
因此，很明顯的是，政策提振的消費(fèi)以及行業(yè)景氣較高的新能源等，仍是機(jī)構(gòu)關(guān)注的主要方向。由此，對(duì)于下半年來(lái)說(shuō)，其配置和關(guān)注的重點(diǎn)，可能還需要向這些方向靠攏，畢竟公募的體量和傾向上，這些板塊仍有繼續(xù)表現(xiàn)的可能。
當(dāng)然，需要留意的是，上半年新能源板塊階段大漲，多數(shù)賽道相對(duì)擁擠，整體向好趨勢(shì)下要留意波段的反復(fù)。而對(duì)于消費(fèi)風(fēng)格來(lái)說(shuō)，政策提振不斷，但是傳導(dǎo)的過(guò)程仍有反復(fù)，周期可能相對(duì)較長(zhǎng)，期間還有一定的確定性，可能更需要耐心。
關(guān)鍵詞： 公募基金 貴州茅臺(tái) 機(jī)構(gòu)關(guān)注
