摩根大通首席策略師表示，隨著通脹下降，美國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)避開衰退，股市可能在下半年抹去2022年的跌幅。
科拉諾維奇(Marko Kolanovic)在周四給客戶的一份報(bào)告中稱，他和他的團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)標(biāo)普500指數(shù)年底將達(dá)4,800點(diǎn)。盡管股市最近大幅下跌，但科拉諾維奇近幾個(gè)月來(lái)一直看漲股市。4800點(diǎn)比大盤周三的收盤點(diǎn)位高出27.7%，比1月3日創(chuàng)下的4,796.56點(diǎn)的歷史收盤高點(diǎn)也高出了幾個(gè)百分點(diǎn)。
盡管歐洲的地緣局勢(shì)對(duì)這個(gè)周期構(gòu)成了重大風(fēng)險(xiǎn)，但小摩相信，在2022年下半年有可能會(huì)解決通脹問(wèn)題，這應(yīng)該會(huì)改善通脹背景。
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摩根大通經(jīng)濟(jì)學(xué)(JPM Economics)也預(yù)計(jì)，今年晚些時(shí)候通脹將大幅回落，這實(shí)際上降低了美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退和企業(yè)盈利萎縮的可能性。在該機(jī)構(gòu)看來(lái)，在這種背景下，再加上投資者的倉(cāng)位接近歷史低點(diǎn)，為進(jìn)入下半年提供了越來(lái)越有吸引力的風(fēng)險(xiǎn)/回報(bào)。
摩根大通仍看好能源類股，但也建議買入其他周期性股票，而非防御型股票。能源類股在今年大部分時(shí)間大幅跑贏大盤后，近期走弱。
最近幾周，受通脹數(shù)據(jù)居高不下、美聯(lián)儲(chǔ)加息以及住房等領(lǐng)域需求放緩跡象的推動(dòng)，投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂加劇。
不過(guò)，科拉諾維奇預(yù)計(jì)，今年下半年，美聯(lián)儲(chǔ)首選的物價(jià)指標(biāo)——核心個(gè)人消費(fèi)物價(jià)指數(shù)(PCE)的年化增長(zhǎng)率將降至2.9%，這可能會(huì)讓美聯(lián)儲(chǔ)放松收緊的貨幣政策。
Kolanovic寫道：“我們預(yù)計(jì)美聯(lián)儲(chǔ)將在很大程度上成功實(shí)現(xiàn)軟著陸，至少在明年年底之前。”
即便如此樂(lè)觀，科拉諾維奇也表示，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的下行風(fēng)險(xiǎn)和通脹的上行風(fēng)險(xiǎn)仍然存在，經(jīng)濟(jì)衰退極有可能發(fā)生在更遙遠(yuǎn)的未來(lái)。摩根大通(JPMorgan)的模型顯示，未來(lái)兩年經(jīng)濟(jì)衰退的可能性為63%，未來(lái)三年為81%。
不過(guò)美聯(lián)儲(chǔ)一位資深經(jīng)濟(jì)學(xué)家本周稍早發(fā)表的一份新研究報(bào)告發(fā)現(xiàn)，未來(lái)四個(gè)季度出現(xiàn)衰退的可能性略高于50%，未來(lái)兩年出現(xiàn)衰退的可能性為三分之二。這些可能性處于2019年年中上一次出現(xiàn)的水平，當(dāng)時(shí)美聯(lián)儲(chǔ)正從加息轉(zhuǎn)向降息。
另外，芝加哥聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)埃文斯周三警告稱，美聯(lián)儲(chǔ)更激進(jìn)的加息姿態(tài)可能帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。他在愛荷華州錫達(dá)拉皮茲(Cedar Rapids)發(fā)表演講后對(duì)記者表示：“當(dāng)我們希望降低需求以保持供需一致時(shí)，這顯然是在冒險(xiǎn)。”
關(guān)鍵詞： 摩根大通 的可能性 經(jīng)濟(jì)衰退
