9月16日，彩虹新能源（0438, HK）舉行2022年中期業績發布會。2022年上半年，公司錄得營業收入10.95億元，利潤總額計6,329萬元，歸母凈利潤則為6,110萬元，經營性現金流達3,456萬元。
報告期間，彩虹新能源通過聚焦太陽能光伏玻璃主業，提升產業規模、優化產品結構、加快科技創新、開展集采集銷，使主營產品的產銷量同比有所提升，抵銷了部分受太陽能光伏玻璃產品價格下降以及純堿、石英砂等原材料成本上漲等市場波動的影響。
規模降本 規避行業波動
彩虹新能源所處光玻賽道需求端正處于高成長期。隨著裝機成本的持續下降，進入平價時代的光伏市場將在雙碳政策推動下繼續保持高速增長。另外，BIPV（光伏建筑一體化）滿足光伏發電同時兼顧建筑功能，給予了使用者穩定的可再生能源和長期經濟效益。
另外，產品需求的升級迭代，超薄化、大型化產品也成為未來光伏玻璃發展的趨勢，匹配迭代產品的新產能箭在弦上。已進入少數企業充分競合時代的光玻行業，產能擴張后能否帶來規模效應，企業的成本控制能力漸次成為企業核心競爭力。
報告期內，彩虹新能源立足合肥光伏玻璃、延安光伏玻璃產業基地產能，同時加速了上饒光伏玻璃、咸陽光伏玻璃新建項目推進。不僅如此，通過提速科技成果轉化，薄型化、大尺寸、雙面鍍等光伏玻璃新品產銷量也同比快速增長。
此外，堅持大客戶戰略的彩虹新能源亦通過搭建數字化供銷平臺、開展集采集銷等方式加強成本管控。愈發清晰的信號顯示，擁有更強創新能力、更大規模化、更優成本管控與資源稟賦的光玻賽道企業將在行業集中化趨勢大潮中獲取更多機遇。彩虹新能源正以此為憑借，逐步消化潛在行業波動給企業帶來的風險，實現了業績企穩。
戰略回A 開啟增長空間
值得一提的是，在行業劇烈變革之際，彩虹新能源登陸深交所創業板申請已于8月25日通過。回A后，彩虹新能源構筑起了“A+H”的國內資本市場閉環。
成功成為第二家“A+H”股的光伏玻璃上市企業后，彩虹新能源將獲得更多先發優勢。譬如利用資本市場進行股權融資和債權融資，積極引入與主業匹配、管理規范、資產優良、實力較強的戰略投資者；或充分利用第三方資金、技術、資源的優勢，助推公司成長。以上措施或將助力彩虹新能源充分把握當前機遇，卡位進入公司發展的快車道。
央企背景的彩虹新能源將有更多機會國內外產業鏈上下游優質資產進行資源整合或并購重組，形成資產規模效益和管理協同效應。從“追隨者”成為競爭能力更強、資本回報更高、更具品牌優勢的行業“領跑者”，也將成為可能。
從產能建設來，招股書披露十四五期間彩虹新能源計劃產能擴充至10,000噸以上，以期進一步提升市場占有率，并保持行業一流水平的競爭力。募投的項目“上饒超薄高透光伏玻璃”顯示出彩虹新能源積極適應光玻賽道產品迭代升級形勢，謀求“再上層樓”的強烈自驅力。
據悉，彩虹新能源目前光伏玻璃生產窯爐均是近2-3年投建的750噸以上大型窯爐，生產效率、能耗等領先于行業。其擁有的全氧燃燒光伏玻璃生產基地，是基于“雙碳”要求下運用的業內領先環保技術。全氧燃燒技術不僅為光玻制造過程提供節能減排支持，也將為彩虹新能源的綠色產能擴張保駕護航。
彩虹新能源的產能布局正伴隨行業一道進入快速擴張期。據分析，當前A股同類可比龍頭公司市盈率已達40倍，而尚身處H股的彩虹新能源市盈率僅9倍，存在較為明顯的市值錯配。料登陸A股后，“A+H”的彩虹新能源或將打開更為廣闊的增長空間。
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