導(dǎo)讀：1皮海洲：延長股市交易時間可作為大牛市的一項(xiàng)選擇2巨豐早評：A股反彈隨時可能出現(xiàn)3流動性約束或緩解 成長+券商搶反彈4道達(dá)投資手記：滬指暫時難言見底 等待打破僵局5鄭眼看盤：大盤昨沖高回落 短期暫時較弱
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1皮海洲：延長股市交易時間可作為大牛市的一項(xiàng)選擇
今年國慶長假期間，有關(guān)A股市場交易規(guī)則調(diào)整的傳聞在市場上流傳。有消息稱，此次調(diào)整可能會延長交易時間，讓A股市場更具國際競爭力。
雖然這則消息沒有權(quán)威的信息來源，但在不少投資者看來還是有幾分可信度的。畢竟今年8月18日，證監(jiān)會在推出系列政策“組合拳”出來活躍市場、提振投資者信心的時候，就表示要研究適當(dāng)延長A股市場交易時間的問題。因此，在經(jīng)過一段時間的“研究”之后，管理層在國慶節(jié)過后推出“延長A股交易時間”的措施，在時間上是完全可能的。
而且與國際市場上的主要股市相比，A股交易時間偏短也是客觀事實(shí)。A股每天的交易時間是4個小時，而港股每天的交易時間為5.5小時，較A股市場多出了1.5小時。英法德市場每天的交易時間更是多達(dá)8.5小時。此外，新加坡的交易時間每天為8小時，美股市場方面，全天交易時間為6.5小時(美股市場有盤前交易時間和盤后交易時間)。因此，不排除有關(guān)方面以“與國際市場接軌”為由延長A股交易時間的可能。
不過，這一傳聞最終還是被滬深交易所否決了。國慶長假結(jié)束后的第一個工作日(也即10月7日)，上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人答記者問時表示，上交所關(guān)注到了“節(jié)后A股將延長交易時間，并在部分股票上試行T+0交易”的傳聞，相關(guān)內(nèi)容不屬實(shí)。而深交所新聞發(fā)言人在表示相關(guān)內(nèi)容不屬實(shí)的同時還強(qiáng)調(diào)，延長A股市場交易時間這項(xiàng)工作涉及面廣、影響面大，交易所正在按照證監(jiān)會統(tǒng)一部署，深入研究論證。
就延長A股市場交易時間問題進(jìn)行“深入研究論證”，滬深交易所的做法是一種負(fù)責(zé)任的做法，畢竟延長A股交易時間涉及面廣、影響面大，不能憑著腦袋發(fā)熱就做出決定來，必須對此進(jìn)行深入研究，同時還有必要聽取包括中小投資者在內(nèi)的市場多方的意見，在此基礎(chǔ)上，才能最終作出決定，要不要延長A股交易時間。
實(shí)際上，本人是不主張延長A股交易時間的。畢竟從“活躍資本市場、提振投資者信心”的角度來看，這與延長A股交易時間的關(guān)系并不大。畢竟當(dāng)前的股市低迷，并不是投資者交易時間不夠的問題，而是在有效的交易時間內(nèi)，都缺少投資者交易，如此這般，即便延長交易時間，又如何能活躍市場呢？因此，即便延長交易時間也解決不了在有效的交易時間段內(nèi)投資者交投不活躍的問題。
而且就提振投資者信心來說，投資者信心的缺失顯然不是由于A股交易時間的長短所引起的。因此，延長交易時間是一個與提振投資者信心無關(guān)的舉措。實(shí)際上，在提振投資者信心的問題上，監(jiān)管部門更應(yīng)該要采取有針對性的措施，而不是做一些無用功來應(yīng)付投資者，像延長交易時間這種表面化的舉措是無助于提振投資者信心的。
不僅如此，在投資者信心不振，市場并不活躍的情況下，延長A股交易時間帶給市場的影響其實(shí)是負(fù)面的。比如，造成人力、物力、財(cái)力的浪費(fèi)，市場付出的成本將大于其收益，而且在市場不活躍甚至是市場持續(xù)下跌的情況下，延長交易時間，只會增加投資者的虧損，增加投資者對市場的負(fù)面情緒，這對于投資者與從業(yè)人員來說，都是一種折磨。實(shí)際上，在股市低迷，投資者普遍虧損的情況下，縮短交易時間才是正確的選擇。雖然進(jìn)行這樣的操作存在多方面的困難，但絕對不應(yīng)該延長交易時間來加大投資者的虧損，進(jìn)一步來折磨投資者。
當(dāng)然，延長A股交易時間也有受歡迎的時候，那就是股市進(jìn)入大牛市的時候。在大牛市的時候，投資者交投活躍，交易通道甚至出現(xiàn)擁堵的情況。這時候如果能延長A股交易時間，顯然是受投資者歡迎的，投資者的交易即便結(jié)束得晚一些，也是心甘情愿的。因此，延長A股交易時間可作為大牛市行情的一種選擇，可將上午與下午的交易時間都順延半個小時，盡量將延長A股交易時間對社會各方面的影響控制在最低程度。如此一來，延長A股交易時間可作為大牛市帶給投資者的一項(xiàng)福利待遇來享受，這必然也是受到投資者歡迎的，也是各方面所都能接受的。
至于延長A股交易時間與國際市場接軌的問題，這其實(shí)是一個很膚淺的問題。畢竟A股市場與國際市場接軌，重在內(nèi)容上的接軌，比如制度建設(shè)上的接軌，市場監(jiān)管上的接軌，保護(hù)投資者上的接軌等。至于交易時間的長短，這是形式上的東西，市場更需要考慮到中國國情，考慮到延長交易時間對各方面的影響問題。這種形式上的東西接軌與否，并不妨礙A股市場的對外開放，并不妨礙A股市場在內(nèi)容上更多地追求與國際市場接軌。(大河財(cái)立方)
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