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導(dǎo)讀：1怎么回事？北交所轉(zhuǎn)板指引出爐 大漲的卻是非轉(zhuǎn)板概念股！2“無(wú)限期延長(zhǎng)豁免”！韓總統(tǒng)室：美同意對(duì)三星和SK在華工廠進(jìn)口美半導(dǎo)體設(shè)備3一文看懂三星、海力士在華布局 相關(guān)限制解除可能影響哪些A股公司？4余承東公布最新戰(zhàn)報(bào)！新M7累計(jì)大定超5.5萬(wàn)輛 店員直呼忙不過(guò)來(lái) 賽力斯再漲停510月開(kāi)局有驚無(wú)險(xiǎn)！問(wèn)界爆單帶火汽車產(chǎn)業(yè)鏈 外資繼續(xù)大幅凈賣出6華為產(chǎn)業(yè)鏈大秀“漲停板” 臺(tái)前幕后：已有機(jī)構(gòu)節(jié)前增設(shè)研究條線7私募對(duì)10月A股信心止跌回升 74%基金經(jīng)理擬維持倉(cāng)位不變8巨豐早評(píng)：外圍市場(chǎng)走好 A股有望震蕩上行
1怎么回事？北交所轉(zhuǎn)板指引出爐 大漲的卻是非轉(zhuǎn)板概念股！
北交所轉(zhuǎn)板指引出爐后的首個(gè)交易日，北交所轉(zhuǎn)板概念股并沒(méi)有迎來(lái)暴漲，多數(shù)有所回調(diào)，反而是多只非轉(zhuǎn)板概念股漲幅居前，吉岡精密大漲16.15%，錦波生物、開(kāi)特股份、大地電氣等的漲幅也超過(guò)5%。
對(duì)于這一現(xiàn)象，分析認(rèn)為，在轉(zhuǎn)板概念股前期已有較大漲幅的情況下，轉(zhuǎn)板指引并不是只會(huì)刺激轉(zhuǎn)板概念股，更底層的邏輯是更多資金會(huì)青睞北交所，促進(jìn)北交所優(yōu)質(zhì)公司的估值修復(fù)。在開(kāi)源證券看來(lái)，轉(zhuǎn)板制度的推進(jìn)有望打通北交所與滬深市場(chǎng)的估值對(duì)標(biāo)，使得北交所企業(yè)迎來(lái)系統(tǒng)性重估，為資金尋找更多可能性，增加對(duì)于優(yōu)質(zhì)企業(yè)的吸引力，進(jìn)而吸引更多增量資金進(jìn)入市場(chǎng)，增強(qiáng)北交所市場(chǎng)的活躍度。
“魚(yú)身行情”即將開(kāi)啟？
10月9日，在可交易的222只北交所個(gè)股中，收盤股價(jià)上漲的總共有52只，占可交易個(gè)股的23.42%，其中，吉岡精密、錦波生物、開(kāi)特股份，分別上漲16.15%、7.10%、6.78%，大地電氣、連城數(shù)控、恒進(jìn)感應(yīng)等的漲幅也居前。全天成交額超1000萬(wàn)元的股票共有19只，成交額居前的北交所股票有開(kāi)特股份、曙光數(shù)創(chuàng)、錦波生物等，成交額分別為9128.62萬(wàn)元、7528.23萬(wàn)元、7343.04萬(wàn)元。
10月8日，北交所發(fā)布修訂后的《北交所上市公司持續(xù)監(jiān)管指引第7號(hào)-轉(zhuǎn)板》(以下稱“北交所轉(zhuǎn)板指引”)。不過(guò)，在北交所轉(zhuǎn)板指引出爐后的首個(gè)交易日，多數(shù)北交所轉(zhuǎn)板概念股并沒(méi)有迎來(lái)預(yù)期中的暴漲，相反，前期大熱的部分股票股價(jià)還有所回調(diào)。
“行情總是在朦朧中上漲，在明確時(shí)落幕。”資深新三板評(píng)論人、北京南山投資創(chuàng)始人周運(yùn)南說(shuō)，其仍然看好接下來(lái)的轉(zhuǎn)板行情，“上個(gè)月提前搶跑轉(zhuǎn)板概念的朋友已然收獲滿滿，那也可能只是魚(yú)頭行情。”
在周運(yùn)南看來(lái)，現(xiàn)在轉(zhuǎn)板的發(fā)令槍已響，轉(zhuǎn)板從預(yù)期變?yōu)橘惻芰恕Ｆ湔J(rèn)為，轉(zhuǎn)板只是個(gè)行情啟動(dòng)炒作理由，以前擔(dān)心沒(méi)企業(yè)轉(zhuǎn)、市場(chǎng)沒(méi)人接盤，現(xiàn)在有了轉(zhuǎn)板，很多投資者相信會(huì)有人來(lái)承接了。行情前期階段，并不需要去計(jì)較能轉(zhuǎn)多少家，能否常態(tài)化，這個(gè)問(wèn)題需要一年甚至更長(zhǎng)的時(shí)間來(lái)證偽，那時(shí)行情可能也已結(jié)束，“ 早信早買早受大益，中買受小益，晚買可能就是接盤俠了。真正的魚(yú)身行情就從今天開(kāi)始！”
對(duì)于今天盤面不熱烈，有些人懷疑轉(zhuǎn)板指引的效果的情況，北交所市場(chǎng)資深人士、廣東力量私募基金管理有限公司總經(jīng)理朱為繹認(rèn)為，轉(zhuǎn)板指引是北交所建設(shè)的基礎(chǔ)制度，如同上市和退市制度，是根本制度，是北交所制度建設(shè)的基石。對(duì)已經(jīng)北交所上市的公司來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)板制度能穩(wěn)定軍心，企業(yè)家會(huì)認(rèn)真做實(shí)業(yè)，而不是熱衷減持。對(duì)于流動(dòng)性問(wèn)題，企業(yè)家會(huì)比較淡定，他們會(huì)說(shuō)：大不了轉(zhuǎn)板。有了轉(zhuǎn)板的后路，企業(yè)家不會(huì)那么急躁和惶恐。而對(duì)于準(zhǔn)備來(lái)北交所的企業(yè)來(lái)說(shuō)，北交所上市只是手段，不是目的，是一個(gè)階段的勝利。他們會(huì)說(shuō)服自己和背后的投資者，一步一步來(lái)，“大不了轉(zhuǎn)板”。
券商：應(yīng)注意轉(zhuǎn)入板塊的定位
申萬(wàn)宏源認(rèn)為，北交所轉(zhuǎn)板指引發(fā)布后，有轉(zhuǎn)板意愿的上市公司可依規(guī)開(kāi)展選聘保薦機(jī)構(gòu)等轉(zhuǎn)板相關(guān)工作。綜合來(lái)看，長(zhǎng)假期間影響市場(chǎng)的主要偏空因素來(lái)自海外，而國(guó)內(nèi)仍處于平穩(wěn)復(fù)蘇狀態(tài)。預(yù)計(jì)北交所后續(xù)將繼續(xù)圍繞三季報(bào)業(yè)績(jī)、轉(zhuǎn)板等制度紅利進(jìn)行交易。
開(kāi)源證券認(rèn)為，轉(zhuǎn)板除關(guān)注財(cái)務(wù)指標(biāo)外，還需關(guān)注公司與板塊定位契合度、持續(xù)性、技術(shù)等。穩(wěn)妥有序推進(jìn)北交所上市公司轉(zhuǎn)板成為現(xiàn)階段北交所改革的重點(diǎn)方向之一。除財(cái)務(wù)指標(biāo)外，轉(zhuǎn)板還應(yīng)注意轉(zhuǎn)入板塊定位。科創(chuàng)板優(yōu)先支持符合國(guó)家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略、擁有關(guān)鍵核心技術(shù)的科技創(chuàng)新企業(yè)；科創(chuàng)板申報(bào)則應(yīng)當(dāng)屬于高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)。此外，上市公司分拆所屬子公司主板上市時(shí)有一定的限制，北交所轉(zhuǎn)板或可能受影響。
北交所已有三家公司實(shí)現(xiàn)成功轉(zhuǎn)板，分別是觀典防務(wù)、泰祥股份、翰博高新。開(kāi)源證券表示，從三家經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，轉(zhuǎn)板停牌前估值包含了一定轉(zhuǎn)板成功預(yù)期，停牌前股價(jià)或可能是階段高點(diǎn)。觀典防務(wù)轉(zhuǎn)板預(yù)期推動(dòng)股價(jià)快速提升，PE TTM(動(dòng)態(tài)市盈率)也拉升超過(guò)可比公司均值，不過(guò)，在科創(chuàng)板上市后股價(jià)逐漸回落，目前PE TTM回落至可比公司均值45倍。
投資建議方面，開(kāi)源證券認(rèn)為，強(qiáng)核心能力+景氣行業(yè)雙輪驅(qū)動(dòng)的可轉(zhuǎn)板北交所上市公司轉(zhuǎn)板，為企業(yè)提供根據(jù)自身發(fā)展特點(diǎn)調(diào)整至更加適配資本市場(chǎng)的可能性，然而未來(lái)企業(yè)能否長(zhǎng)大仍是最重要的。行業(yè)成長(zhǎng)性、公司的核心經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定性與盈利回報(bào)能力、專業(yè)的管理層與優(yōu)秀的治理結(jié)構(gòu)等各個(gè)方面，都是挑選成長(zhǎng)性更強(qiáng)、更穩(wěn)定的企業(yè)作為投資標(biāo)的的重要影響因素，對(duì)北交所公司的篩選上可以從景氣行業(yè)+優(yōu)秀管理層+核心能力三方面著手。
周運(yùn)南預(yù)計(jì)，北交所未來(lái)轉(zhuǎn)板可能會(huì)實(shí)現(xiàn)“三化”，即常態(tài)化、質(zhì)量化但非數(shù)量化：轉(zhuǎn)板將是北交所與深滬兩市長(zhǎng)期的互聯(lián)互通政策通道；能轉(zhuǎn)板成功的公司應(yīng)該也會(huì)是北交所頭部質(zhì)量的企業(yè)；但每年轉(zhuǎn)板成功數(shù)量可能有限。
朱為繹表示，有了轉(zhuǎn)板的指揮棒，已經(jīng)上市的企業(yè)、沒(méi)有上市的企業(yè)以及投資者心中就有數(shù)，大家不會(huì)把上市作為終點(diǎn)，反而會(huì)享受每一個(gè)階段的成功，符合掛牌了就去掛牌，符合北交所上市就去上市，符合轉(zhuǎn)板了就去轉(zhuǎn)板，什么階段做什么事。“從理論上來(lái)說(shuō)，轉(zhuǎn)板是一種主動(dòng)退市，是退市制度的升級(jí)，有退就有進(jìn)，隨著越來(lái)越多的企業(yè)長(zhǎng)大了去轉(zhuǎn)板，越來(lái)越多的優(yōu)質(zhì)中小企業(yè)就會(huì)踴躍掛牌、北交所上市，也就是流水不腐，戶樞不蠹。”(北證資訊 )
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