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5月8日,片仔癀開盤即一字漲停,報301.19元,漲停板上封單一度近6萬手,當前市值超1800億元。
歷史上,基本每次提價都為片仔癀帶來了業績與股價的雙重提升。歷史提價帶動了片仔癀的量價齊升和凈利潤率提升。
從提價后半年內,片仔癀的股價變化趨勢可以看出,近年來歷次提價對公司股價有拉動和促進作用;相對醫藥生物指數,2016和 2017年提價效應產生的超額效益在提價后1個月左右達到峰值。2022 年由于宏觀環境較為復雜,所以短期沒有產生太大拉動,但拉長看還是跑贏了醫藥指數。
從提價后片仔癀股價的區間漲跌幅可以看出,提價時間點之后的一年,片仔癀股價漲幅均超過 30%,2017年和2020年提價之后一年甚至有翻倍以上的股價漲幅。
從凈利潤率來看,2017年提價后,2018年公司收入同比增長28.33%,凈利潤同比增長41.62%,利潤率提升。2020年提價后,即使在各項宏觀不利因素影響下,2020年全年收入同比增長13.78%,凈利潤同比增長21.62%,在 2021年收入同比增長 23.20%,凈利潤同比增長45.46%,呈現加速狀態。
本輪提價之后又恰逢復蘇之年,陽康之后的補益類需求激增,個人自我保健類的消費意愿大大提升,再加上放開之后聚餐飲酒等消費增多,解酒護肝等需求也會持續提升。當前wind 一致預期 2023-2024 年片仔癀收入利潤增速都是在15-20%,提價有望拉動業績向上加速換擋。(國盛證券)
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