中美利差又到“關鍵區間”,這對A股意味著什么?

發布時間:2022-03-24 10:47:29  |  來源:中財網  

東吳證券:

當前中美10年期國債利差又收窄至0-50bp這一“非舒適”區間。從金融危機后的歷史來看,每當中美利差進入這一區間后往往會重新走闊,并未出現市場所擔心的倒掛,其背后的原因大多是美債利率的見頂回落(圖1)。

值得注意的是,中美利差的拐點對于股市企穩有重要的指示意義。從歷史上看中美利差的持續收窄往往會加大A股階段性調整的壓力,而中美利差領先于股市企穩,最終隨著中美利差重回趨勢性走闊,A股也會重回上漲行情,背后反映的是國內經濟基本面的企穩反彈,這一行情模式在2016至2017年和2018年底至2019年初都曾上演(圖2)。

這一次中美利差是繼續走向倒掛?還是拐點將至?

關鍵詞: 經濟基本面 東吳證券 金融危機后

 

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