港股動(dòng)力電池第一股即將誕生，中創(chuàng)新航預(yù)計(jì)于10 月 6 日在港交所主板上市。
與此同時(shí)，動(dòng)力電力產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)更是扎堆IPO。發(fā)行價(jià)299.88元，超募資金51.27億元……近日即將登陸科創(chuàng)板的動(dòng)力電池正極材料企業(yè)萬(wàn)潤(rùn)新能，創(chuàng)下今年新股發(fā)行價(jià)第一高；而9月19日登陸創(chuàng)業(yè)板的鋰電池材料公司華寶新能，發(fā)行價(jià)達(dá)到237.5元，超募49.18億元。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)在國(guó)內(nèi)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板已經(jīng)上市和即將上市的12家動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈公司，超募資金累計(jì)達(dá)244.55億元，創(chuàng)下行業(yè)板塊新紀(jì)錄。
為何動(dòng)力電池相關(guān)企業(yè)IPO持續(xù)“高熱”，且多家公司實(shí)現(xiàn)超募，其背后原因何在？一系列問題引發(fā)行業(yè)關(guān)注。
(資料圖)
01
高價(jià)與超募成為現(xiàn)象
今年以來(lái)的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司中，發(fā)行價(jià)“就高不就低”已成共同趨勢(shì)，在仍有很多新股發(fā)行價(jià)在10元以下的股市中，上述12家動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司最低發(fā)行價(jià)也達(dá)到了每股17.27元，這12支今年上市新股的發(fā)行價(jià)平均達(dá)到112.53元。
“從招股書的數(shù)據(jù)和募資金額可以看出，這些企業(yè)基本都是中小型企業(yè)，這也符合科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板對(duì)上市公司的相關(guān)要求，而發(fā)行價(jià)主要是取決于上市公司的規(guī)模和財(cái)務(wù)狀況、股市資本接受程度以及當(dāng)前行業(yè)背景等因素來(lái)綜合確定，定價(jià)過(guò)低自然不利于上市公司募資，定價(jià)過(guò)高則不容易為股市資本所接受。”中國(guó)人民大學(xué)應(yīng)用經(jīng)濟(jì)學(xué)院教授劉瑞在接受《中國(guó)汽車報(bào)》記者采訪時(shí)表示，當(dāng)前我國(guó)科創(chuàng)板和創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制，不像主板是審核制，其與主板的區(qū)別還體現(xiàn)在對(duì)新股的發(fā)行價(jià)不做限制，而是由發(fā)行承銷商確定。就現(xiàn)實(shí)情況看，這些新股能在較高發(fā)行價(jià)的情況下實(shí)現(xiàn)超募，表明了這些新股本身質(zhì)地較好。
不僅如此，數(shù)據(jù)顯示，僅創(chuàng)業(yè)板交易3年多來(lái)，募資不足的上市公司占比達(dá)44%～48%，而上述12家動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈公司普遍超募，其中超募資金最高者達(dá)51.27億元，超募資金最低者為2.34億元，這12家公司超募資金平均達(dá)20.38億元。
“超募資金并不是在實(shí)募資金和擬募資金之間做簡(jiǎn)單的減法，已經(jīng)上市交易的股票還要減去手續(xù)費(fèi)等雜費(fèi)后，才是凈超募資金數(shù)。”中國(guó)市場(chǎng)學(xué)會(huì)（汽車）營(yíng)銷專家委員會(huì)秘書長(zhǎng)薛旭向《中國(guó)汽車報(bào)》記者講到，企業(yè)上市計(jì)劃募集資金額度是由發(fā)行比例、凈利潤(rùn)及市盈率三個(gè)因素決定，有的上市公司即使有資本市場(chǎng)的“炒作”助力也會(huì)募資不足，而上述這些新股能夠?qū)崿F(xiàn)超募，既反映了資本對(duì)這些企業(yè)的認(rèn)可程度，事實(shí)上也對(duì)這些企業(yè)實(shí)現(xiàn)上市募資計(jì)劃、加速自身發(fā)展有實(shí)際幫助。
02
上市募資多為擴(kuò)增產(chǎn)能
在上述上市公司業(yè)務(wù)細(xì)分中，包括鋰電池材料企業(yè)萬(wàn)潤(rùn)新能、華寶新能、信德新材、天力鋰能；鋰電池企業(yè)紫建電子；電解液材料企業(yè)瑞泰新材、華盛鋰電、捷邦科技；以及其他原材料企業(yè)騰遠(yuǎn)鈷業(yè)、銅冠銅箔、中一科技；還有電池管理系統(tǒng)企業(yè)瑞德智能。
“這些企業(yè)，基本都是其所在細(xì)分領(lǐng)域骨干企業(yè)或頭部企業(yè)之一。”成都新能源汽車產(chǎn)業(yè)推廣應(yīng)用促進(jìn)會(huì)秘書長(zhǎng)范永軍告訴《中國(guó)汽車報(bào)》記者，在動(dòng)力電池需求增長(zhǎng)背景下，2021年國(guó)內(nèi)電解銅箔年產(chǎn)能達(dá)到了72.12萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)近20%；預(yù)計(jì)今年我國(guó)電解銅箔產(chǎn)能為110.32 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)52.97%。即使如此，市場(chǎng)供應(yīng)依然緊張，銅冠銅箔、中一科技皆是細(xì)分領(lǐng)域的骨干企業(yè)，具備雙面光 6～12微米鋰電優(yōu)質(zhì)銅箔產(chǎn)能；正極材料、負(fù)極包覆材料的市場(chǎng)需求趨緊，也讓天力鋰能、信德新材等企業(yè)迎來(lái)新的市場(chǎng)機(jī)遇期。
事實(shí)上，上述上市公司募資的目的，基本都是擴(kuò)增產(chǎn)能，這無(wú)疑是在市場(chǎng)需求壓力增加情況下企業(yè)的對(duì)策。萬(wàn)潤(rùn)新能擬募集資金，主要用于宏邁高科高性能鋰離子電池材料項(xiàng)目、湖北萬(wàn)潤(rùn)新能源鋰電池正極材料研發(fā)中心，以及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，宏邁高科高性能鋰離子電池材料項(xiàng)目預(yù)計(jì)總投資8億元，分兩期建設(shè)，規(guī)劃建設(shè)期為2年；湖北萬(wàn)潤(rùn)新能源鋰電池正極材料研發(fā)中心計(jì)劃總投資為6208.83萬(wàn)元；4億元主要為補(bǔ)充流動(dòng)資金。
同時(shí)，銅冠銅箔募資將主要用于銅陵有色銅冠銅箔年產(chǎn)2萬(wàn)噸高精度儲(chǔ)能用超薄電子銅箔項(xiàng)目（二期）、高性能電子銅箔技術(shù)中心項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金。對(duì)于超募資金使用，銅冠銅箔公告稱，擬使用部分超募資金6億元，投資建設(shè)年產(chǎn)1萬(wàn)噸高精度超薄電子銅箔項(xiàng)目；另擬使用部分超募資金9.64億元，投資建設(shè)年產(chǎn)1.5萬(wàn)噸高精度超薄電子銅箔項(xiàng)目。“公司擬使用超募資金5.5億元用于永久性補(bǔ)充流動(dòng)資金，并用于主營(yíng)業(yè)務(wù)相關(guān)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，占超募資金總額的29.14%。”中一科技在公告中表示，上市募資主要用于年產(chǎn)1萬(wàn)噸高性能電子銅箔生產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目及技術(shù)研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目等。
“從招股說(shuō)明書中可見，上述這些上市的中小企業(yè)募資基本都是為了增加現(xiàn)有產(chǎn)能或新擴(kuò)建項(xiàng)目，這與國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)的擴(kuò)產(chǎn)潮趨勢(shì)是一致的。”薛旭認(rèn)為。
03
趕上新一波“風(fēng)口”
與以往存在的新上市公司破發(fā)、募資不足相比，今年以來(lái)在科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板上市的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上市公司發(fā)行價(jià)高企比比皆是，超募幾乎接連不斷，這些現(xiàn)象背后究竟又有些怎樣的因素呢？
劉瑞表示，近兩年來(lái)，新能源汽車產(chǎn)銷持續(xù)保持良好增勢(shì)，動(dòng)力電池行業(yè)也迎來(lái)一個(gè)堪稱“黃金期”的階段，動(dòng)力電池供應(yīng)全面趨緊，對(duì)上游電池原材料、電解液包括電池管理系統(tǒng)等的需求都呈現(xiàn)“水漲船高”的增長(zhǎng)勢(shì)頭，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)趕上了新一波“風(fēng)口”，此時(shí)選擇上市，無(wú)疑會(huì)受到資本追捧，較高的股價(jià)和超募就是背后諸多因素的現(xiàn)實(shí)反映。
“尤其是近兩年多的原材料漲價(jià)，使這些企業(yè)的‘身價(jià)’倍增，也使他們的上市更受關(guān)注。”范永軍談到，9月中旬，在時(shí)隔近半年之后，碳酸鋰價(jià)格重新回到了每噸50萬(wàn)元以上，這表明動(dòng)力電池原材料及整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都是目前正在升溫的領(lǐng)域，在上述公司身上體現(xiàn)的尤為明顯，超募無(wú)疑是符合股市資本運(yùn)作邏輯的。
行業(yè)人士認(rèn)為，近來(lái)上市公司本身的“素質(zhì)”也在提升。“近年來(lái)，從動(dòng)力電池到相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)已經(jīng)經(jīng)歷多次洗牌，現(xiàn)有大多數(shù)企業(yè)特別是上述公司都是基本面較好的企業(yè)，其無(wú)論在技術(shù)研發(fā)還是產(chǎn)品質(zhì)量上都能獲得行業(yè)認(rèn)可，市場(chǎng)反饋也較為良好，否則不會(huì)盲目去上市募資擴(kuò)產(chǎn)。”薛旭認(rèn)為，從上述公司超募等現(xiàn)象中不難發(fā)現(xiàn)，在企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)、高質(zhì)量發(fā)展的背景下，技術(shù)、產(chǎn)品等方面“素質(zhì)”越好的企業(yè)上市，越容易受到資本的青睞，這其實(shí)也是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)比拼的關(guān)鍵所在。
關(guān)鍵詞： 動(dòng)力電池 包覆材料
