11月14日,受周末金融支持地產16條政策影響,中國債市全體大跌,地產債全天大漲,滬深交易所地產債普漲,雅居樂一度暴漲50%,領漲地產債。
中國10年期國債活躍券收益率盤初走高超6bp,刷新7月份來新高。開盤,10年期主力合約跌0.37%,5年期主力合約跌0.26%,2年期主力合約跌0.05%。
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截至收盤,10年期主力合約跌0.66%,5年期主力合約跌0.46%,2年期主力合約跌0.17%。
銀行間短債跌幅再擴大,“22國開06”收益率大幅上行20bp, 1年期國債活躍券收益率上行11bp,報2.0500%;1年期國開債活躍券上行21bp,報2.2100%;3年期國債活躍券收益率上行12.25bp,報2.45%。
中證轉債指數收跌0.47%,鼎勝轉債跌近13%,新朗轉債跌近10%,通道轉債跌近7%;N法本轉漲30%,尚榮轉債漲20%。
11月13日,興業銀行金融市場業務首席債券策略師徐寒飛在《債市要跌停》的文章之指出,在2022年剩下的時間里,債市將受到多重利空影響,將出現一波幅度不小的下跌行情,預計利率反彈的幅度至少在20bp左右,10年國債利率或將再次回到3.0%,按照國債期貨價格來度量,未來的跌幅至少有一個“跌停”。
徐寒飛認為,市場的上漲大多表現為“小步慢走”,而市場的下跌大多是以“大步快跑”的形式實現的,留給投資者撤退的時間窗口可能不多了。
而地產債卻一片“生機盎然”。雅居樂領漲地產債,一度暴漲50%,中資地產美元債上漲,碧桂園2024年到期的美元債每一美元買價大漲18.6美分,龍湖集團2029年到期的美元債每一美元買價上漲7.7美分;萬達商業2024年1月到期的7.25%債券每1美元漲6.6美分,至49美分;2023年7月到期的6.875%債券每1美元漲11美分,至63.3美分。
滬深交易所地產債普漲,截至收盤,“21碧地01”漲近58%,“21碧地04”漲近55%,“15遠洋03”漲近38%,“21寶龍01”漲超33%,“20世茂G1”漲近32%,“21碧地03”、“21遠洋01”漲超31%,“21金科04”、“18遠洋01”漲超27%,“21旭輝02”漲近27%。
11月11日,媒體報道了金融支持地產的政策,涉及保持房地產融資平穩有序、積極做好“保交樓”金融服務等16項政策措施。克而瑞地產團隊指出,金融政策強心劑已至,房地產有望見底復蘇。
分析稱,地產行業去杠桿主基調不變但控制節奏,引導市場“軟著陸”。在全國性強力政策到來同時,缺失的信心底有望出現,年底房地產市場或將見底復蘇,各線城市或將輪動修復。使得優質房企信心回歸,未來房企整體融資環境有望進一步改善。債券、信托等多渠道支持企業合理融資需求,加快“輸血”短期經營困難的企業,實質性扭轉房企融資困境。
同時招商宏觀張靜靜團隊認為,這次十六條政策將產生積極效果,有助于房地產業發展回歸正反饋,如果明年商品房銷售低位企穩/弱復蘇,則地產鏈格局將出現前端(銷售/拿地/開工)同步弱復蘇+后端(安裝投資/竣工)高增長。