今年以來，國內(nèi)光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格延續(xù)高企態(tài)勢，除了熱度居高不下的硅料、硅片外，電池片也一改往年頹靡，價格不斷走高。據(jù)財聯(lián)社不完全梳理，電池片新入局者近來動作頻頻，擬130億投建年產(chǎn)26GW高效太陽能(000591)電池片項目的鈞達股份前三季度凈利同比扭虧為盈，皇氏集團迎央企客戶6GW TOPCon電池片采購大單。
原本主營汽車飾件業(yè)務的鈞達股份最近兩年多股價累計最大漲幅近18倍，去年9月收購捷泰科技跨界光伏電池領域。公告顯示，前三季度捷泰科技電池片出貨量6.91GW，出貨量同比增長75.16%，凈利潤約3.7億元，同比增長約190%。業(yè)內(nèi)人士指出，鈞達130億項目是全球單體最大、智能化程度最高的N型太陽能光伏電池片制造基地。
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龍頭通威股份(600438)電池片價格“單月兩漲”，今年漲幅已超過隆基綠能同期(2022年1月27日至今)硅片漲幅。此外，受益于電池片業(yè)務產(chǎn)銷兩旺等因素，公司前三季度預計同比增長超260%。中來股份9月28日電池片報價亦上調(diào)。
分析人士表示，上下游出現(xiàn)價差反轉(zhuǎn)或是光伏產(chǎn)業(yè)價格中樞分化的預兆。此前，光伏產(chǎn)業(yè)鏈盈利能力一直呈現(xiàn)從上游硅料至中下游組件遞減的特點，漲價傳導亦是如此。此次電池片“逆勢”漲價，說明下游旺盛需求使電池片盈利改善，實現(xiàn)了困境反轉(zhuǎn)。
東吳證券分析師曾朵紅等10月16日發(fā)布的研報認為，展望后市，預期電池片供應仍將維持短缺。整體電池片產(chǎn)量在撇除老舊閑置產(chǎn)能與小尺寸產(chǎn)線后將大幅減少，短期需求火熱拉貨沖量時仍將面臨供應不足現(xiàn)象，預期10月電池片價格仍將在高位徘徊，在靠近年底電池片拉貨需求減少時才會緩解供應緊張局面。
國金證券分析師姚瑤9月1日發(fā)布的研報指出，由于下游需求超預期，2022上半年硅料仍作為瓶頸環(huán)節(jié)攫取產(chǎn)業(yè)鏈大部分盈利，電池片環(huán)節(jié)因大尺寸PERC供需關系改善盈利修復。銀河證券則認為，硅料下跌周期即將開啟，電池環(huán)節(jié)有望成為最大受益方。
從出貨量來看，長江證券(000783)鄔博華等在8月16日研報中表示，截至2022年底，全球電池片產(chǎn)能預計在560GW左右，考慮到2022H2以后新建產(chǎn)能以新技術產(chǎn)能為主，產(chǎn)能爬坡進度大概率慢于PERC，預計2023年電池片產(chǎn)出在610GW左右，同比增長超30%。
據(jù)CPIA數(shù)據(jù)統(tǒng)計，2021年，電池片環(huán)節(jié)Top5平均產(chǎn)量超21GW，CR5=53.9%，產(chǎn)能格局較為分散、均勻。東方證券(600958)分析師盧日鑫等6月17日發(fā)布的研報預計，2022年通威股份、隆基綠能、愛旭股份、晶澳科技、天合光能產(chǎn)能占比分別為13.86%、11.88%、8.71%、6.93%和6.93%。
西部證券分析師楊敬梅10月11日發(fā)布的研報顯示，隨著主流產(chǎn)品PERC電池轉(zhuǎn)換效率越來越接近理論最高值24.5%，N型電池片逐漸成為行業(yè)主流。中國光伏行業(yè)協(xié)會的預測數(shù)據(jù)顯示，2022年N型電池(HJT、TOPCon)占比有望從3%提升至13.4%。
諸多新玩家入局電池片領域，據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計，海源復材、橫店東磁(002056)、環(huán)晟光伏、中來股份(300393)、淮寧能源、鈞達股份(002865)、華晟新能源等幾十家企業(yè)擴產(chǎn)電池片業(yè)務，預計隨著新增產(chǎn)能的逐步投產(chǎn)，行業(yè)產(chǎn)能競爭排名也將發(fā)生變動。
圖源：OFweek維科網(wǎng)產(chǎn)業(yè)研究中心
其中，中來股份控股子公司中來光電是國內(nèi)最早一批從事高效N型TOPCon雙面電池研發(fā)并實現(xiàn)GW級量產(chǎn)的專業(yè)化企業(yè)，新投產(chǎn)的1.5GW N型TOPCon電池產(chǎn)線量產(chǎn)效率可達 24.5%。
鈞達股份預計今年TOPCon產(chǎn)品的出貨量在2GW之上，PERC產(chǎn)品出貨量8.5GW之上，子公司捷泰科技正在建設N型TOPCon高效太陽能電池片生產(chǎn)線，年產(chǎn)能達到16GW，其中一期8GW產(chǎn)能已投產(chǎn)，二期產(chǎn)能由8GW增加至10GW，將于2022年底投產(chǎn)。
國金證券選取通威股份、愛旭股份、中來股份和鈞達股份的2021年年報進行對比分析，發(fā)現(xiàn)2022上半年電池片環(huán)節(jié)營收414億元，同增112.1%，行業(yè)毛利率12%，同增3.9PCT。
值得注意的是，業(yè)內(nèi)人士指出，電池片的競爭將隨著新進入者的增加愈發(fā)激烈，但強者恒強的局面在短期內(nèi)仍將維持，通威、隆基、愛旭等傳統(tǒng)豪強仍將占據(jù)有利的競爭地位。
