房地產(chǎn)龍頭上市公司萬科A發(fā)出公告稱，因近日公司股價長時間高于原定增持價格上限，增持主體自愿取消原定增持價格上限。根據(jù)之前的約定，其增持價格上限為17.30元/股，如今取消了這一價格上限，為市場釋放出高管看好企業(yè)發(fā)展前景的信號，也是為投資者吃下了一顆定心丸。
在萬科高管增持取消價格上限之前，萬科股價已從前低點上漲了20%左右的空間。今年以來，萬科除了陸續(xù)增持股份之外，還進(jìn)行了大規(guī)模的股份回購。在高管增持與公司股份回購?fù)竭M(jìn)行的影響下，也促使了萬科股價的穩(wěn)步回升，如今萬科高管增持取消價格上限，更是為市場釋放出積極的信號。
(資料圖)
作為房地產(chǎn)巨頭企業(yè)的萬科，已經(jīng)走出了穩(wěn)定股價的第一步，對A股優(yōu)秀上市公司來說，確實起到了積極表率的影響。從萬科這一舉動分析，或者公司高管已經(jīng)認(rèn)可了當(dāng)前萬科的股票價值，也可能是對未來房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展前景保持謹(jǐn)慎樂觀的態(tài)度，或預(yù)示著房地產(chǎn)市場有短期觸底的跡象。
除了萬科之外，今年以來不少行業(yè)龍頭上市公司股價出現(xiàn)了陰跌不止的走勢，一年時間內(nèi)不少白馬股的普遍跌幅在30%左右，白馬股整體估值又一次回歸至歷史估值底部的位置。
從穩(wěn)定股價的行動來看，萬科開啟了一系列增持與回購的措施，如今高管增持取消了價格上限，對白馬股上市公司來說，具有一定的積極表率影響。
換一種角度思考，假如A股白馬股紛紛開啟高管大幅增持以及股份回購的舉措，有望促使上市公司在短時間內(nèi)走出價格低谷，并帶動市場的回暖。
從穩(wěn)定上市公司股價的角度出發(fā)，最常見的方式，莫過于大股東或高管增持、大額股份回購以及兜底式增持等舉措。
其中，對上市公司股價穩(wěn)定起到立竿見影的影響，莫過于上市公司開啟大規(guī)模股份回購注銷的行動。在美股市場的十年大牛市中，上市公司啟動大規(guī)模股份回購再注銷計劃，為美股長期牛市奠定了良好的基礎(chǔ)。不過，這也是建立在當(dāng)?shù)亻L期超低利率的市場環(huán)境之上。
不過，隨著美聯(lián)儲大幅加息，美股市場長期低利率優(yōu)勢逐漸減退，在終端利率持續(xù)走高的背景下，美股上市公司股份回購注銷的成本越來越高，這種策略的效果也有所打折。
與美聯(lián)儲大幅加息的市場環(huán)境相比，我們的利率環(huán)境比較友好，對上市公司來說，可以借助較低的利率優(yōu)勢實施股份回購注銷的策略，有效的股份回購注銷行為有利于提升上市公司的投資價值，若大部分優(yōu)秀上市公司采取股份回購注銷的行動，將會推動上市公司整體價值水平的提升，增加A股市場的投資吸引力。
需要注意的是，并非所有上市公司都適合采取股份回購注銷的策略。在實際情況下，上市公司采取自有資金，并在合適的價格范圍附近實施股份回購，將會是一種比較可行的策略。對股份回購后的股份處理，應(yīng)該優(yōu)先考慮股份回購注銷，如股份回購用于股權(quán)激勵，則應(yīng)該要有較嚴(yán)格的激勵行權(quán)標(biāo)準(zhǔn)，不宜變成上市公司變相利益輸送的方式。
在歷史較低估值位置附近，上市公司可以采取股份增持與股份回購注銷相結(jié)合的措施穩(wěn)定股價。在當(dāng)前的市場環(huán)境下，A股市場有能力掀起一輪股份回購注銷的熱潮，此舉對上市公司的股價穩(wěn)定、A股市場投資價值的提升帶來積極的影響，甚至可能帶動部分優(yōu)秀上市公司走出一輪股份回購注銷的牛市行情。
