四月底以來，在各種利好消息的推動下，滬深股市出現(xiàn)了一波上漲行情。雖然不同板塊的發(fā)展并不平衡，但漲幅超過10%的股票不在少數(shù)，一些成功挖掘到強勢股的投資者收獲還是不小的。不過，也有不少人發(fā)現(xiàn)，盡管指數(shù)上漲了，但成交量并沒有明顯放大，多數(shù)交易日兩市合計成交金額不到8000億，不但與去年動輒單日成交萬億的盛況不可同日而語，即便與今年一季度相比，平均每天的成交金額也要少1000億以上。量價不夠配合，也就成為時下不少投資者的心病。
其實，對這個問題不能簡單地以成交金額的絕對值來作為判斷的依據(jù)，而要進行辯證的分析。首先應(yīng)該看到的是，在市場交易中，人們最應(yīng)該看重的是換手率指標，因為它能夠更加客觀地提示市場的活躍度。舉個例子，某個10元錢的股票，有1億股流通股，某一天成交了1000萬元；而另一個7元錢的股票，也是1億股流通股，某一天成交了800萬元。表面來看，是10錢的股票成交量大，但如果以換手率來看，前者是1%，后者是1.14%。顯然，在這里流通市值低的股票雖然成交量不是很大，但因為換手率高，因此在本質(zhì)上其交易更為活躍。今年以來，股市下跌不少，相當數(shù)量的股票價格打了六折、七折。在這種情況下，即便成交金額比以前要小一些，但換手率實際上并沒有減少，有的還是增加的。在一般情況下，換手率高，股價也就容易上漲。
其次，去年下半年市場出現(xiàn)了較為突出的題材股炒作行情，由于相關(guān)品種價格都不便宜，在運行中也是不斷堆量并反復(fù)震蕩，雖然股價一度上漲了很多，但在這一過程中資金的消耗也不少，這也是當時成交量居高不下的原因之一。而到了今年一季度，這些題材股大都出現(xiàn)了暴跌，市場上一時也沒有能夠形成新的主線，盡管依然有相應(yīng)的結(jié)構(gòu)性行情，熱點也不時轉(zhuǎn)換，但行情的強度大大降低了，大盤的運行也顯得較為平和。這種格局自然也就不會帶來太大的成交量。所以，從交易的角度來說，目前的量價關(guān)系雖然不能說非常配合，但也不屬于很背離。畢竟，行情運行的特征與之前是有所不同的。
當然，如果股市要有明顯的上漲，那么還是需要交投放量的。人們也注意到，在利好消息出臺，市場出現(xiàn)單日逆轉(zhuǎn)式走勢時，成交金額也確實時有明顯增加。但問題是這樣的行情并不具有持續(xù)性，往往一兩天后大盤就又進入到了震蕩格局之中。這樣一來，客觀上也確實不怎么太需要放量。反過來說，市場現(xiàn)在因為沒有足夠的增量資金，客觀上也只能保持8000億左右的成交金額。這個量的確不能說很大，但在目前的市場環(huán)境下，基本上還是夠的。所以，盡管從2863點一路上來，成交金額基本就維系在8000億水平附近，很多人因此擔心量跟不上，但指數(shù)卻還是慢慢在往上走。以現(xiàn)時的狀況而言，即便指數(shù)站到3100點上方，估計成交量也不會有太大的增加。
換個角度來說，由于今年以來的下跌行情來勢較猛，大盤一度遭遇持續(xù)大跌，不少投資者被套在比較高的位置，現(xiàn)在雖然行情有所上行，但多數(shù)人的持股遠沒有到能夠獲利了結(jié)的程度。因此在這個階段，個股上行的阻力未必很大，有的時候看著股價很容易地拉高不少，但卻沒有放量，其實就是因為現(xiàn)在的價格距離阻力區(qū)還遠，而這也使得行情在此間波動時對量能的需求有限。不過，這種狀況在大盤的進一步走高后是會發(fā)生變化的。一般來說，在股指站穩(wěn)3100點并且試圖向3200點推進時，相應(yīng)的阻力就會加大，這個時候就需要放量，至少要提高到每天9000億左右的水平。而如果大盤還要繼續(xù)往上走，自然是需要加大力度放量。因此，雖然現(xiàn)在人們還無需太擔心量價不夠協(xié)調(diào)，但也要開始關(guān)注接下去成交量能否隨指數(shù)的上臺階而放大。如果能夠穩(wěn)定而有序地放量，那么反彈也就可以看高一線。否則就應(yīng)該見好就收。
