大手筆，面板龍頭又有大動(dòng)作！
4月12日，深天馬發(fā)布公告，將投資330億元建設(shè)一條8.6代a-Si和IGZO液晶面板線，以車(chē)載、IT顯示屏(包括平板、筆電、顯示器等)、工業(yè)品等顯示應(yīng)用為目標(biāo)產(chǎn)品市場(chǎng)。
資料顯示，OLED與LCD有一個(gè)重要的相同之處，都需要使用基板(TFT背板)來(lái)控制每個(gè)像素，而TFT背板按材料技術(shù)可以分為a-Si(非晶硅)、LTPS(低溫多晶硅)和IGZO(銦鎵鋅氧化物)等。
此外，近期京東方A也表示，目前看面板價(jià)格已經(jīng)觸底，相信下半年有機(jī)會(huì)迎來(lái)反彈。
龍頭業(yè)績(jī)大增
去年受益于行業(yè)漲價(jià)的高景氣度，2021年面板龍頭廠商業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。
4月7日，京東方A發(fā)布年報(bào)顯示，公司2021全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約2193億元，同比增長(zhǎng)約61.79%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)約258.31億元，同比大幅增長(zhǎng)約412.96%。
3月10日，TCL科技發(fā)布2021年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司2021全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收1635億元，同比增長(zhǎng)112.8%；歸母凈利潤(rùn)為100.62億元，同比增長(zhǎng)129.3%，扣非凈利潤(rùn)為94.17億元，同比增長(zhǎng)221.1%。
但面板價(jià)格走勢(shì)不樂(lè)觀，趨近現(xiàn)金成本
據(jù)華泰證券梳理，面板價(jià)格在2019年12月-2020年4月期間回升，但隨著海外疫情影響加強(qiáng)，電視終端需求偏弱，各尺寸面板價(jià)格在2020年4-5月期間再次出現(xiàn)回落。
隨后，在海外面板供給減弱且電視需求較為強(qiáng)勁的情況下，2020年6月面板價(jià)格開(kāi)始反彈，2020年7月-2021年7月反彈趨勢(shì)依然維持。
緊接著，隨著整體電視需求趨于緩和，面板價(jià)格從2021年三季度開(kāi)始再次回落。
數(shù)據(jù)顯示，2022年4月，50吋、55吋和65吋液晶面板價(jià)格分別為83、106和173美元/片，環(huán)比上期分別變動(dòng)-1.19%、-0.93%和-1.70%。國(guó)信證券表示，2022年一季度LCD電視面板平均價(jià)格已趨近或低于平均成本、現(xiàn)金成本水平。
不過(guò)從京東方表態(tài)來(lái)看，行業(yè)龍頭對(duì)未來(lái)預(yù)期較為樂(lè)觀，這或許也是深天馬A擴(kuò)產(chǎn)的原因之一。
三星有望在6月退出LCD面板生產(chǎn)
資料顯示，三星顯示原本計(jì)劃韓國(guó)境內(nèi)的LCD產(chǎn)線在2020年前完全退出，但在疫情等因素催化下，電視需求出現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，電視面板持續(xù)供不應(yīng)求，帶動(dòng)面板價(jià)格暴漲，韓系面板廠借此機(jī)會(huì)實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，因此也延緩了關(guān)廠的步伐。
據(jù)業(yè)界消息，三星顯示將于2022年6月完全終止LCD(液晶)面板生產(chǎn)，較原定計(jì)劃推后了一年半，但也比此前的最新退出計(jì)劃提前了半年。關(guān)于退出LCD市場(chǎng)的時(shí)間表，三星顯示此前已經(jīng)做過(guò)數(shù)次修改。對(duì)于三星顯示戰(zhàn)略性退出LCD行業(yè)，業(yè)內(nèi)人士分析稱，三星電子與中國(guó)面板廠的議價(jià)能力將削弱，而中國(guó)面板廠商在填補(bǔ)三星退出留下的缺口的同時(shí)，需要相應(yīng)調(diào)整下一代顯示技術(shù)的布局。
后市怎么看？
國(guó)信證券指出，供給方面，預(yù)計(jì)2022年全球大尺寸LCD產(chǎn)能面積較2021年增長(zhǎng)10.13%，預(yù)計(jì)2023年全球大尺寸LCD產(chǎn)能面積較2022年增長(zhǎng)5.06%。
需求方面，終端需求大尺寸、高端化、多樣化的趨勢(shì)延續(xù)，2022年2月全球大尺寸LCD面板出貨面積同比增長(zhǎng)5.23%，其中全球LCD電視面板出貨面積同比增長(zhǎng)2.73%，全球LCD顯示器面板出貨面積同比增長(zhǎng)21.99%。
國(guó)信證券認(rèn)為，伴隨著LCD擴(kuò)產(chǎn)進(jìn)入尾聲，行業(yè)將由過(guò)去供給端主導(dǎo)(產(chǎn)能變化)轉(zhuǎn)向需求端主導(dǎo)(終端需求大尺寸、高端化、多樣化)，行業(yè)周期屬性將淡化，成長(zhǎng)屬性顯現(xiàn)，LCD面板企業(yè)的盈利穩(wěn)定性有望強(qiáng)化。
海通證券也認(rèn)為，未來(lái)半導(dǎo)體顯示行業(yè)將會(huì)走出周期性的特征，成為確定成長(zhǎng)性的行業(yè)，行業(yè)龍頭的盈利能力也有望趨于平穩(wěn)增長(zhǎng)，維持在理想水平。
相關(guān)公司方面，國(guó)信證券認(rèn)為，中國(guó)大陸LCD面板產(chǎn)業(yè)從無(wú)到有、從小到大、從大到強(qiáng)，現(xiàn)已實(shí)現(xiàn)全球領(lǐng)先，看好京東方A、TCL科技等中國(guó)大陸面板龍頭把握我國(guó)消費(fèi)升級(jí)國(guó)產(chǎn)化的時(shí)代紅利，憑借高世代線所帶來(lái)的規(guī)模效應(yīng)、成本優(yōu)勢(shì)以及市場(chǎng)份額領(lǐng)先所帶來(lái)的行業(yè)話語(yǔ)權(quán)、定價(jià)權(quán)實(shí)現(xiàn)盈利能力的穩(wěn)步提升。
關(guān)鍵詞： 同比增長(zhǎng) 國(guó)信證券 盈利能力
