來源：金融虎APP 作者：凱文
水滴公司（NYSE:WDH）今天宣布了其截至2021年12月31日的第四季度和財政年度未經審計的財務業績。財報顯示，2021年第四季度，水滴公司營業收入從2020年同期的8.3030億元人民幣降至6.039億元人民幣(9480萬美元)，同比下降27.3%；凈虧損為7120萬元人民幣(合1120萬美元)，而2020年同期凈虧損為4.038億元人民幣，比2021年第三季度的凈虧損4.77億元人民幣減少了85.1%；調整后凈利潤為590萬元人民幣(約合90萬美元)，而2020年同期調整后凈虧損為1.914億元人民幣，2021年第三季度調整后凈虧損為4.536億元人民幣。
2021年全年，水滴公司凈營業收入從2020年的人民幣30.279億元增至人民幣32.059億元（合5.031億美元），同比增長5.9% ；凈虧損為15.741億元人民幣(合2.47億美元)，2020年同期凈虧損為6.639億元，虧損同比擴大137%；調整后凈虧損12.209億元(合1.916億美元)，2020年調整凈虧損為2.84億元相比。
2021年第四季度和財政年度的財務和運營重點
業務增長：通過水滴保險市場產生的2021年第一年保費(“FYP”)達到163.63億元人民幣(25.68億美元)，同比增長13.4%。
有效的成本控制和商業模式升級:2021年第四季度，我們的銷售和營銷費用下降69.2%，總運營成本和費用下降47.5%，導致凈虧損同比下降85.1%。因此，與前幾個季度的調整后凈虧損相比，我們產生了約590萬元(90萬美元)的調整后凈利潤，我們的凈虧損利潤率從負61.2%收窄至負11.8%，調整后的凈盈利(/虧損)利潤率從負58.2%提高至正1.0%。結果證明了我們有效的成本控制和實現盈利的承諾。
正現金流：截至2021年12月31日，現金及現金等價物和短期投資余額較2021年第三季度末增加人民幣1.760億元至人民幣 27.871 億元（合 4.374 億美元），作為我們開始產生正的經營現金流，部分被投資和融資現金流出所抵消。
產品種類進一步拓展：截至2021年12月31日，平臺共提供364種保險產品。超過90%的FYP來自于水滴獨家定制的保險產品。2021年，大病保險財政規劃同比增長52.3%，與2021年初以來我們產品結構優化的步伐保持一致。
截至2021年12月31日，通過“水滴醫療眾籌”，約有3.94億人向近240萬患者捐款，總金額超過484億元。
高管評論
水滴公司創始人、董事長兼首席執行官沈鵬評論道： “自第三季度初以來，資本市場持續動蕩，保險業增長放緩。盡管面臨種種挑戰，我們仍堅持以客戶為中心發展業務，為股東創造可持續價值的承諾。我們積極調整戰略和業務模式，追求更高質量的發展并繼續取得令人鼓舞的成果。2022年，我們將努力實現既定業務的非公認會計原則營業利潤。同時，我們將繼續在選定的有希望的領域通過我們的仔細探索和孵化計劃進行創新，并將重點放在困難但對我們的客戶有價值的領域。在不利的市場環境下，高級管理層成員還打算根據適用法律和公司的證券交易政策，在適當時候使用其個人資金購買公司的美國存托股。"
水滴保險市場聯合創始人、董事兼總經理楊光說， “對于我們的保險業務來說，2021季度的第四季度是我們商業模式升級的第一個季度，我們已經取得了堅實的進展，通過轉變我們的增長模式，有效管理現有用戶，增強長期的技術和創新能力，我們的用戶素質和各種效率指標都有了很大的提高，奠定了堅實的基礎。為我們進一步實現我們既定的業務盈利奠定基礎。與此同時，我們專注于加強對人工智能授權業務的投資。例如，我們自主研發的人工智能機器人在意圖識別和人聲模擬方面取得了重大進展。通過不斷完善“外展機器人+客戶服務+在線運營”的服務組合流程，我們的短期續保率在第四季度超過78%。"
水滴醫療眾籌和醫療保健聯合創始人、董事兼總經理胡堯評論道， “我們一直在幫助建立扶貧機制，以防止經濟弱勢群體因危重疾病而陷入貧困。截至2021年底，通過醫療集中籌資平臺，共有3億9400萬人幫助了240萬名處于醫療支付危急境地的病人。參與了各種醫療保健業務計劃，并在臨床試驗患者招募方面取得了進展。"
水滴公司首席財務官施康平補充說， “截至2021年底，我們已經看到了連續兩個季度的有效成本控制和盈利能力改善。第四季度，我們的銷售和營銷費用比上一季度下降了69.2%，第四季度調整后的凈利潤為5.9億元，相比之下，第三季度調整后的凈虧損為45.6億元人民幣。看到我們在成本控制和精細運營管理方面的舉措和努力取得成效，我們正以比預期更快的速度朝著更健康、更可持續的方向邁進。我們相信，在2022年全年實現現有業務的非公認會計原則利潤是正確的。"
2021年第四季度財務業績
營業收入
2021年第四季度凈營業收入同比下降27.3%，從2020年同期的8.3030億元人民幣降至6.039億元人民幣(9480萬美元)，這主要是由于保險相關收入下降。
保險相關收入包括保險經紀收入和技術服務收入。保險經紀收入是指從保險公司獲得的經紀傭金。技術服務收入是指向保險公司、保險經紀公司、代理公司提供技術服務的收入，包括客戶關系維護、客戶投訴管理、理賠審核、用戶轉介服務等。2021年第四季度，我們的保險相關收入為5.822億元(合9140萬美元)，較2020年第四季度的7.881億元同比下降26.1%，主要是由于保險經紀收入下降。
來自管理費用收入的2021年第四季度凈營業收入為零，而2020年同一季度為1830萬元人民幣，這主要是由于互助業務于2021年3月底停止。在此調整之后，自2021年第二季度以來，互助業務的相應管理費用收入不再是公司的收入來源。不包括這些管理費收入，2021年第四季度調整后的凈營業收入比2020年同期減少了25.6%。
營運成本及開支
2021年第四季度，運營成本和費用從2020年同期的11.031億元人民幣下降至6.778億元人民幣(1.064億美元)，同比下降4.253億元人民幣，降幅38.6%。
由于自第三季度以來采取了有效的成本控制措施，2021年第四季度的運營成本和費用比2021年第三季度下降了47.5%。
2021年第四季度運營成本為1.971億元(3090萬美元)，同比下降21.4%，而2020年第四季度的運營成本為2.509億元，主要原因是:(1)專業和外包客戶服務費用減少6570萬元;(二)因互助業務停止而減少支出調查費用470萬元，部分抵消(三)因擴大顧問和保險代理團隊而增加人員費用1940萬元。營業成本環比下降33.5%，主要原因是人員成本和專業及外包客戶服務費用下降。
2021年第四季度銷售和營銷費用同比下降63.8%，至2.41億元人民幣(合3,780萬美元)，而2020年第四季度為6.664億元人民幣。減少的主要原因是第三方流量渠道的營銷費用減少了4.85億元，抵消了(1)銷售和營銷部門員工工資及相關費用增加了3240萬元;(二)向第三方外包銷售和營銷服務費用增加2890萬元。與前一季度相比，銷售和營銷費用從2021年第三季度的7.817億元人民幣大幅下降69.2%。這主要是因為在我們的成本控制計劃和更嚴格的費用預算下，第三方流量渠道的營銷費用減少了4.672億元，外包給第三方的銷售和營銷服務費用減少了5080萬。
2021年第四季度，一般和行政費用同比增長25.9%，達到1.487億元人民幣(2330萬美元)，而2020年第四季度為1.181億元人民幣。增加的主要原因是:(1)人員成本增加1050萬元;(二)減值損失因提前支付而增加3900萬元，由減少的股份補償費用2660萬元部分抵銷。在季度基礎上，一般和管理費用比2021年第三季度的1.114億元增加了33.5%，這主要是由于減值損失增加3900萬元，股權補償費用減少250萬元的凈影響。
2021年第四季度，研發費用為9100萬元人民幣(合1430萬美元)，同比增長34.4%，而2020年同期為6770萬元人民幣。這一增長主要是由于研發人員成本和基于份額的薪酬支出增加了1270萬元，我們的研發團隊不斷擴大，以增強我們的技術競爭力。與2021年第三季度相比，研發費用環比下降了11.6%，這主要是由于我們優化了組織結構。
2021年第四季度的營業虧損為7390萬元人民幣(合1160萬美元)，而2020年同期的營業虧損為2.728億元人民幣。與2021年第三季度相比，第四季度的營業損益大幅減少了85.6%。
2021年第四季度的利息收入為1220萬元人民幣(190萬美元)，而2020年同期為880萬元人民幣。增加的主要原因是我們的銀行余額和短期投資的增加，這是由于我們在2021年5月完成首次公開發行后獲得的凈收入。本公司醫療眾籌業務不產生利息收入。
2021年第四季度的所得稅支出為500萬元人民幣(約合80萬美元)，而2020年同期的所得稅優惠為1360萬元人民幣。
2021年第四季度，水滴公司凈虧損為7120萬元人民幣(合1120萬美元)，而2020年同期凈虧損為4.038億元人民幣，比2021年第三季度的凈虧損4.77億元人民幣減少了85.1%。
公司2021年第四季度調整后凈利潤為590萬元人民幣(約合90萬美元)，而2020年同期調整后凈虧損為1.914億元人民幣，2021年第三季度調整后凈虧損為4.536億元人民幣。
現金及現金等價物及短期投資
截至2021年12月31日，公司現金及現金等價物與短期投資合計為27.771億元人民幣(4.374億美元)，而截至2020年12月31日為22.551億元人民幣。
2021財年財務業績
營業收入
2021年公司凈營業收入從2020年的人民幣30.279億元增至人民幣32.059億元（合5.031億美元），同比增長5.9% ，主要是由于保險相關收入的增加。
保險相關收入包括保險經紀收入和技術服務收入。保險經紀收入是指從保險公司獲得的經紀傭金。技術服務收入是指向保險公司、保險經紀、代理公司提供技術服務的收入，包括客戶關系維護、客戶投訴管理、理賠審核、用戶轉介服務等。我們的保險相關收入在2021年達到30.701億元(合4.819億美元)，比2020年的28.895億元同比增長6.3%，這主要是由于保險經紀收入的增長。
來自管理費用收入的2021年凈營業收入為270萬元，而2020年為1.098億元，這主要是由于互助業務于2021年3月底停止。扣除這類管理費收入，2021年調整后的凈營業收入較2020年增長9.8%。
營運成本及開支
運營成本和費用從2020年的35.42億元人民幣增至2021年的50.688億元人民幣(約合7.954億美元)，同比增長15.446億元人民幣，增長43.8%。
運營成本同比增加了42.1%,至1054元人民幣。5百萬(1.655億美元)的2021年,而2020年為7.423億元,這主要是由于(i)的成本7680萬元,發生關系的停止滴水互助業務;(二)專業及外包客戶服務費用增加7320萬元;(三)擴大顧問和保險代理團隊，增加人員成本人民幣1.485億元。
2021年的銷售和營銷費用為31.048億元人民幣(合4.872億美元)，同比增長45.7%，而2020年的銷售和營銷費用為21.050億元人民幣。增加的主要原因是(1)第三方流量渠道營銷費用增加4.899億元;(ii)銷售和營銷職能人員工資及相關費用增加7880萬元，(iii)外包給第三方的銷售和營銷服務費用增加4.132萬元。
2021年的一般和行政費用為5.305億元(8330萬美元)，同比增長30.3%，而2020年為4.072億元。增加的主要原因是:(1)專業服務費用和人員費用增加7900萬元;(二)減值損失增加3900萬元。
2021年研發費用為3.79億元人民幣(5950萬美元)，同比增長55.2%，而2020年為2.442億元人民幣。這一增長主要是由于研發人員成本和基于份額的薪酬支出增加了1.245億元，因為我們的研發團隊不斷擴大，以增強我們的技術競爭力。
該公司2021年營業虧損18.628億元人民幣(合2.923億美元)，而2020年營業虧損4.962億元人民幣。
2021年的利息收入為4870萬元人民幣(760萬美元)，而2020年為2650萬元人民幣。增加的主要原因是我們的銀行余額和短期投資的增加，這是由于我們在2021年5月完成首次公開發行后獲得的凈收入。本公司醫療眾籌業務不產生利息收入。
2021年的所得稅優惠為2.21億元人民幣(合3470萬美元)，而2020年的所得稅支出為5020萬元人民幣。
與2020年6.639億元的凈虧損相比，2021年“水滴”凈虧損為15.741億元人民幣(合2.47億美元)。
與2020年調整凈虧損2.84億元相比，2021年調整凈虧損12.209億元(合1.916億美元)。
股份回購計劃
根據2021年9月8日公布的12個月股票回購計劃，自第四季度末宣布以來，我們累計從現金市場回購約136萬1000個ADSS，現金總額約為260萬美元。
商業前景
該公司預計在2022年實現現有業務（即截至我們IPO日期的現有業務）的非公認會計原則利潤。該預測基于當前市場狀況，反映了公司的初步觀點和估計，這些觀點和估計可能會發生變化。
