為做好生豬期貨上市前的各項準備，大商所分別于2020年12月19日和12月26日開展了兩次全市場測試。細心的會員單位發現，兩次測試中交易所除了對生豬期貨合約上市及各項參數設置進行驗證外，還在相關期貨合約上對單方向提高交易保證金(下稱單邊提保)的設置進行了驗證，這意味著單邊提保將成為防控生豬期貨風險的重要應急舉措。
大商所某會員單位首席風險官告訴記者，大商所2020年實施投機和保值差異化保證金之前，也借新品種上市全市場測試的機會對有關業務進行了驗證，此次再一次驗證單邊提保業務，意味著交易所未來可能在特定市場情形下實施該措施。特別是即將上市的生豬期貨，鑒于各方對其價格變動高度敏感和重視，在非洲豬瘟影響下去年以來其價格大幅上漲，在這一背景下生豬期貨未來運行中如果價格出現單邊大幅上漲，超過政策調控層的容忍度，不排除交易所隨時祭出這一舉措。
記者進一步查閱交易所相關規則和制度，《大連商品交易所風險管理辦法》第九條規定，交易所有權根據市場情況，采取單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員提高交易保證金的措施。特別值得注意的是，在大商所正式對外發布的生豬期貨業務細則中，第十七條規定，“對于生豬期貨合約，交易所按照有關規定調整漲跌停板幅度時，可以單向或雙向、同比例或不同比例調整;按照有關規定調整交易保證金時，可以單邊或雙邊、同比例或不同比例、部分會員或全部會員調整”。
據了解，大商所曾在2020年8月進行過一次單邊提保等“特殊”業務場景的專項全市場測試，經過2020年12月兩次測試，目前會員端柜臺系統均已支持交易所單邊提保業務。
據了解，針對期貨多空方向收取差異化保證金在國際國內期貨市場是有先例的，近年來國內期貨交易所曾在活躍品種上實施過該業務，國際上相關交易所規則也有相應的規定并曾實施過這一舉措。
市場人士告訴期貨日報記者，生豬期貨上市在即，從其漲跌停板、保證金、交易限額、持倉限額等各項風控參數來看，生豬期貨是我國期貨市場風控最嚴的品種。“畢竟豬肉價格關系到老百姓的菜籃子，政府對價格上漲關注度極高，交易所必定竭力維護生豬期貨市場平穩運行和健康發展。當生豬期貨出現單邊連續漲跌停板等情況時，交易所對生豬期貨采取單邊提保措施估計各方會予以理解和支持，參與生豬期貨的交易者對此也應有充分預期。”他說。
關鍵詞： 生豬期貨
