公募基金的新發(fā)規(guī)模在今年毫無懸念地創(chuàng)下了歷史新高。
經(jīng)濟觀察報記者統(tǒng)計Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，今年年初至12月17日，全市場已有不少于1347只基金在2020年年內(nèi)成立，合并發(fā)行份額已達3.03萬億份。這一數(shù)據(jù)遠遠超過2019年的1.42萬億份，刷新了國內(nèi)公募行業(yè)的單一年度新發(fā)基金規(guī)模新高。
在靚眼的新發(fā)基金數(shù)據(jù)背后，一些基金卻出現(xiàn)了規(guī)模縮水，而已新發(fā)基金進入運行階段后，整體規(guī)模也出現(xiàn)了負增長。
在業(yè)內(nèi)人士看來，這與個別基金凈值回撤、定制基金客戶贖回以及銷售機構(gòu)影響基金客戶贖舊買新等行業(yè)慣性有關(guān)。
馬太效應(yīng)顯化
在創(chuàng)紀錄的規(guī)模背后，以股票、混合為代表的權(quán)益基金成為了年內(nèi)基金規(guī)模大增的主要推手。
數(shù)據(jù)顯示，股票、混合兩類基金的年內(nèi)新發(fā)份額分別達3580.43億份和1.58萬億份，分別占年內(nèi)新發(fā)基金比例達11.82%和52.24%。
這也意味著，權(quán)益基金對2020年內(nèi)新發(fā)基金的貢獻比例超過了60%，新發(fā)權(quán)益基金規(guī)模達1.94萬億份。“今年的A股行情比較好，加上財富管理行業(yè)的變化比較大，以及權(quán)益基金的推廣力度加大，多種因素讓年內(nèi)權(quán)益產(chǎn)品變得特別好賣。”北京一家券商基金分析師表示。
但其同時指出，新發(fā)基金的火爆背后，仍然是頭部機構(gòu)的游戲。
經(jīng)濟觀察報記者注意到，年內(nèi)新發(fā)合并份額超過100億份的基金達39只，全部為頭部或銀行系公司所發(fā)行。
同時，超過50億份的基金達210只，合計規(guī)模達1.84萬億份，占年內(nèi)新基總規(guī)模的60.73%。這也意味著，新基發(fā)行規(guī)模前16%的公募基金拿下了新基市場總規(guī)模的6成以上市場份額。“頭部機構(gòu)今年體現(xiàn)出強者愈強的趨勢，大型公募機構(gòu)在投研、渠道上的優(yōu)勢正在全面領(lǐng)先中小機構(gòu)。”上述產(chǎn)品分析師指出，“這個集中度可能以后會越來越高，甚至前10%的管理人可能會拿下80%以上的規(guī)模。”“這一方面和行業(yè)品牌、資源持續(xù)向頭部機構(gòu)集中有關(guān)，另一方面中小機構(gòu)錯過這種規(guī)模發(fā)展機會后，一旦行業(yè)進入蕭條期，日子將更難過。”該分析師坦言。
爆款縮水頻現(xiàn)
在爆款權(quán)益基金支撐全年新基市場的另一面，是一些爆款基金在火爆募集之后卻出現(xiàn)了規(guī)模縮水。
記者統(tǒng)計Wind數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，易方達研究精選、易方達均衡成長兩只產(chǎn)品年內(nèi)成立后規(guī)模分別大165.89億份和269.67億元，然而截至12月17日，兩只基金的規(guī)模分別僅有68.58億份和183.86億份，縮水接近百億份。
事實上，包括易方達上述兩只基金在內(nèi)，年內(nèi)共有9只爆款基金規(guī)模縮水超過50億份，累計規(guī)模縮水達565.54億份。
“一些新基金規(guī)模的突然下降，主要有三方面的原因，一是基金進入開放期之前可能凈值出現(xiàn)了一定的回撤，影響了投資者的信心;二是一些客戶的投資決策比較多的受到代銷機構(gòu)的影響進而頻繁申贖，導(dǎo)致規(guī)模出現(xiàn)了波動。”華南一家公募渠道人士表示，“三是還有一些固收、權(quán)益基金背后實際上是定制產(chǎn)品，但是一旦大客戶出現(xiàn)贖回，就有可能出現(xiàn)規(guī)模的銳減。”
不過就新發(fā)基金“總盤子”而言，年內(nèi)新發(fā)基金的整體縮水幅度仍然有限。
數(shù)據(jù)顯示，截至12月17日，年內(nèi)新發(fā)基金的合計規(guī)模為2.84億份，僅較3.03萬億份減少了1927.32億份，占年內(nèi)新發(fā)基金總份額的6.36%。“有的可能是贖舊買新了，所以從新發(fā)基金總規(guī)模來看，并沒有很大比例的減少。”北京一家股份行基金代銷人士指出，“當然份額因為贖回而減少也可以理解，因為很多基民賺錢了，所以是有可能贖回變現(xiàn)的。”
這或許也和一些新基進入運行階段的規(guī)模持續(xù)增長有關(guān)。
數(shù)據(jù)顯示，亦有一些新基在進入開放期后再次獲得增長，例如華夏國證半導(dǎo)體芯片ETF、廣發(fā)科技先鋒兩只基金在成立至今規(guī)模較發(fā)行階段增長均超過100億份。
雖然有部分新基成立后規(guī)模出現(xiàn)了增長，但這仍然是“少數(shù)派”。經(jīng)濟觀察報記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)成立至今較首發(fā)時出現(xiàn)規(guī)模增長的新基數(shù)量為215只，相比之下，規(guī)模出現(xiàn)減少的年內(nèi)新基數(shù)量卻達到了431只。
“很多新基是發(fā)行階段沖一下量，后續(xù)的維持其實是比較難的。”上述渠道人士稱。
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