臨近年底，部分個(gè)股開始出售資產(chǎn)，試圖在最后關(guān)頭通過售賣資產(chǎn)扭轉(zhuǎn)一年的業(yè)績頹勢，達(dá)到規(guī)避披星戴帽或者暫停上市風(fēng)險(xiǎn)的目的。雖然短期而言，這樣的個(gè)股可能會(huì)有一定的投機(jī)機(jī)會(huì)，但投資者還是要提高警惕，因?yàn)檫@樣的個(gè)股更多的是在玩財(cái)技，基本不重視中長期業(yè)績的穩(wěn)定增長。
又到年末，上市公司保殼需求大增，賣房賣地、高價(jià)賣出公司資產(chǎn)等方法都有機(jī)會(huì)被上市公司使用，總之，保殼的宗旨就是增加上市公司的報(bào)表利潤，但又不能花太多錢，很多操作還得找合作方幫忙，有些保殼成本還得通過二級(jí)市場“報(bào)銷”，所以投資者還是要注意相關(guān)的追高風(fēng)險(xiǎn)。
本欄把年底突擊保殼的方式分為三類。第一類是直接注入資金的，例如政府補(bǔ)貼、大股東贈(zèng)予，這類突增業(yè)績的方式很直接，但是成本也很高，畢竟要有實(shí)實(shí)在在的資金注入，地方政府和大股東注入的資金總要有個(gè)說法，所以這類公司的質(zhì)地一般都還是不錯(cuò)的，保住上市公司的上市資格，未來才有可能通過稅收、股東價(jià)值提升拿回成本。
第二類就是變現(xiàn)型，例如賣房、高價(jià)出售資產(chǎn)等，這樣的保殼有兩種可能，一是公司持有的房產(chǎn)或者資產(chǎn)已經(jīng)出現(xiàn)價(jià)值提升，于是直接賣出變成財(cái)務(wù)利潤，增加業(yè)績，這類公司要說還是不錯(cuò)的;第二種可能就是房產(chǎn)或者資產(chǎn)本身并沒有升值，而是找合作方，讓對方以遠(yuǎn)高于市價(jià)的價(jià)格買走，然后增加報(bào)表利潤，但是這樣的合作方往往并不會(huì)直接進(jìn)行現(xiàn)金支付，這種交易往往配合著股價(jià)的炒作，合作方需要從二級(jí)市場股價(jià)買賣差價(jià)獲得利潤來彌補(bǔ)自己的交易虧損，如果拿不到這個(gè)炒作利潤，上市公司賣出的資產(chǎn)可能不會(huì)那么容易拿到錢，不排除以應(yīng)收款的形式長期存在。
第三類是財(cái)技展示，例如1元甩賣虧損子公司，因?yàn)橛行┳庸臼且喜?bào)表的，巨大的虧損可能直接導(dǎo)致公司業(yè)績虧損，但如果這家子公司不在了，那么就不再需要合并報(bào)表，上市公司如果甩掉這一包袱，那么就能實(shí)現(xiàn)業(yè)績扭虧。雖然這一子公司是上市公司的重要組成部分，但只要報(bào)表上轉(zhuǎn)賣給別的公司，就能實(shí)現(xiàn)保殼，這樣的扭虧其實(shí)毫無意義。
但是從二級(jí)市場的股價(jià)看，考慮到上市公司的大股東和合作方一定知道公司要保殼扭虧，所以股價(jià)也大概率會(huì)有所動(dòng)作，投資者如果逢低買入問題還不是很大，但如果是在上漲之后進(jìn)行追高操作，那么風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)比較高，畢竟這樣的扭虧并不是主營業(yè)務(wù)的改善，第二年還是要繼續(xù)痛苦掙扎，投資者買入這樣的股票，不屬于價(jià)值投資。
