8月底，紅棗期貨跌至9600元/噸支撐位后止跌反彈，價格一度反彈至10300元/噸附近。此次反彈的邏輯主要是7月中旬以來，隨著CJ2009合約臨近交割，在龐大的倉單壓制作用下，價格一度跌至7000元/噸附近，這對遠月合約價格形成拖累。在CJ2009即將進入交割月時，持倉量持續下滑，價格開始逐步穩定，遠月合約價格有修復的需求。
與此同時，8月底至9月初，紅棗進入中秋、國慶雙節的消費旺季，紅棗現貨成交量價齊升，需求回暖對紅棗期價形成了一定提振。不僅如此，9月初，新疆逐步放開了對疫情的管控，此前受物流限制無法運往內地的紅棗開始逐步向內地銷售，這不僅緩解了產區的供應壓力，而且對新疆紅棗現貨起到提振作用。
供大于求難改
一方面，隨著下游對中秋、國慶需求旺季的備貨進入尾聲，短期現貨成交出現明顯轉淡的跡象。同時，近期多家企業采取了直播帶貨的銷售模式，希望通過新的銷售模式增加產品銷量，但是實際銷售量相對有限，難以對企業銷售起到明顯的提振作用。
另一方面，10月底至11月初，新棗將集中上市，現貨價格屆時會進入季節性低點，這將對紅棗期價形成一定的壓制作用。同時，目前紅棗的庫存高于往年，現貨市場的貨源充足，部分小企業迫于償還貸款和收購新棗回籠資金的壓力，在近期開始降價走量，銷售品質較差且不具囤貨價值的紅棗回籠資金。因此，第四季度紅棗現貨市場將會面臨新棗集中上市和陳棗庫存偏高的雙重壓力。
田園管理不佳
受疫情影響，7—8月新疆自治區采取了嚴格的管控措施，這極大影響了南疆主產區農戶對棗樹的田園管理。據調研了解，在棗樹生長期內，由于沒有施肥和播撒農藥，部分地區出現了紅蜘蛛等蟲害，棗樹棗葉被啃食，還有部分地區由于沒有除草導致棗園雜草叢生。總之，雖然今年紅棗主產區天氣情況良好，但是受疫情管控的影響，7—8月棗樹得不到較好的田園管理，今年紅棗的產量和品質都將受到影響。因此，在紅棗下樹之前，市場可能會對此進行炒作。
此外，隨著氣溫下降以及年底臨近，后續紅棗的需求將會逐漸回暖，這種回暖趨勢將延續到春節之后，屆時會對紅棗價格起到支撐作用。不僅如此，考慮到今年是扶貧攻堅任務的最后一年，加之受疫情影響，紅棗出現了滯銷現象，托市收購政策會大概率延續，并且力度有擴大的趨勢，這也會在短期內支撐紅棗期價。
基于上述判斷，筆者認為，紅棗后期將走出先揚后抑趨勢，短期內繼續下跌空間非常有限。長期來看，在庫存偏高、新棗集中上市的背景下，紅棗整體供大于求的格局難改。短期來看，受疫情影響，紅棗的田園管理不佳，影響紅棗產量和品質，可能引發市場擔憂情緒。因此，短期內紅棗走勢或偏強。(黃李強)
關鍵詞： 紅棗期貨
